趋势性投资机会值得期待

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本报记者蒋

随着消费升级和“中国制造2025”计划的实施，相应的投资机会也随之而来。

根据中信证券最近发布的投资策略报告，高端白酒、进口钟表和奢侈品牌的表现证明，高端消费正在回升。未来中国的消费前景广阔，文化、技术和消费的融合将带来非线性的产业升级和发展。从上市公司第三季度报告数据可以看出，机构开始将注意力转向文化传媒行业。根据第二季度的数据，基金、qfii和其他机构在第三季度增持了一些媒体股。沈万红元表示，第三季度报告后，创业板整体人气下滑，媒体板块平均市盈率为40倍，处于a股行业的中等水平，也是媒体史上最低的估值水平。在媒体行业整体估值中心下滑、政策层面预期逐渐松动的背景下，我们看好拥有资源优势和业绩支撑的领先平台公司。

随着该领域投资机会的逐渐出现，相关主题基金表现良好。据银河证券和wind数据统计，近三个月来，中国工商银行文化体育产业净值增长超过20%，超过行业股票基金近9个百分点，超过基准近20个百分点。其中，工商银行文化体育产业全年超额完成40个百分点，自成立以来累计超额完成84.61%。

业内人士认为，随着中国消费的升级，娱乐业前景广阔。十三五规划指出，到2020年，文化产业将成为国民经济的支柱产业。第十九次全国代表大会的报告提出要促进文化事业和文化产业的发展。资本证券认为，媒体行业正面临监管力度的加强、并购活力的下降、受众传播载体和内容的升级，而业绩增长的适当放缓是可以预期和接受的。从长远来看，文化消费在居民消费中的比重将继续增加，门类将更加丰富，文化传媒产业潜力巨大。

对消费和文化产业的乐观情绪可以从资金分配目标中得到验证。即将开放认购的银华战略性新兴固定资产混合基金第三季度报告显示，白酒、光伏、新能源、创新药物、媒体等行业的龙头企业是其核心配置目标。风能数据显示，银华战略性新兴混合基金今年的收入已经达到34.10%，远远超过同类产品12.64%的平均收入水平；最近三个月，增长率达到30.95%，超相似杂交产品平均收入为6.59%。

e基金宣布，在其持有大量头寸的十大股票中，制造业占63.18%。近年来，中国制造业突飞猛进。正因如此，截至11月21日收盘，该股净值为2.9730，较前一交易日上涨1.33%。截至今年9月底，E基金科翔恢复权利后的累计净增长率达到1855%，16年间增长近19倍，年化收益率接近20%。在管理该基金之前，E基金科翔现任基金经理陈皓主要从事机械和军工行业的研究工作，对宏观和微观领域都有深入的了解。回顾过去几年的持股历史，其投资组合范围相对较广，个股集中度不高，可以更好地把握行业间的轮换。在选择个股时，要多注意高速发展行业中相对较小的成长股。也有必要检查管理层的价值观。他认为，行业并不比资本市场更好，因此等待和扭曲是不可避免的，不仅是水平，还有心态和信念将受到考验。

作为投资风向标，etf指数基金的收益状况也是一个证明。随着消费类股的不断发展和医药行业的兴起，今年中国上交所主要消费类etf和中国上交所医疗健康类ETF的ETF分别上涨了46.31%和26.32%。专注于大型蓝筹股投资机会的中国上交所50etf和中国沈虎300etf的年回报率分别为27.38%和26.13%。风数据显示，截至目前，华夏基金旗下21只指数基金今年的平均收入为25.45%，其中19只基金年收入超过20%。

华夏基金的相关报告指出，在不久的将来，消费领域、医药领域和一些制造领域都将出现大幅增长。一方面，这表明当前市场相对疲软，防御情绪较强；另一方面，这也表明拥有强势品牌的大型消费类股已经成为一些中档基金的目标。投资者应该耐心地在调整中寻找一些行业集中度不断提高的优秀制造企业和消费品。