普华永道：今年前6个月中国并购交易额环比下降20％

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证券时报网络(STCN)8月25日，

证券时报记者梅爽

2017年上半年，M&A在中国的交易总额达到2830亿美元，低于2016年下半年的3550亿美元。普华永道(PricewaterhouseCoopers月24日发布的《2017年上半年中国M&A年中回顾与展望》报告显示，三大板块(战略、金融和海外M&A)的总交易量均有所下降。然而，尽管中国企业海外M&A交易总量下降了13%，但交易数量却增加了8%。

普华永道mainland China和香港私募股权交易管理合伙人刘延来表示，由于缺乏引人注目的大型交易，M&A活动的总交易量明显受到影响。然而，海外交易数量已创历史新高，这表明具有强大战略理由的交易仍受到市场欢迎。

报告显示，M&A的国内战略活动下降了约15%。2017年上半年，只有10笔超过10亿美元的交易，而2016年下半年，有15笔超过10亿美元的交易。就M&A入境而言，虽然规模远小于海外M&A，但在过去两年中仍创下新高，这主要归功于来自日本的许多大规模交易和投资增长。

就不同行业的战略交易而言，M&A房地产行业的交易在过去三年达到新高，这主要归功于万科房地产的两笔巨额交易，总价值达180亿美元。M&A科技行业的交易量也略有反弹。

与2016年下半年的峰值相比，私人股本和金融投资者在M&A的活动有所下降，但总体保持强劲。普华永道中国公司财务与M&A部和普华永道一带一路的管理合伙人黄表示，在这一趋势中，海外的正变得越来越重要。今年上半年，中国企业的海外并购占私人股本投资交易的四分之一。

此外，报告指出，今年上半年，金融投资者充分利用了高估值和不断上涨的股市，这使得退出活动增多。在此期间，共有161笔私募股权/风险资本交易通过首次公开募股退出。2016年下半年，只有131家公司退出了IPO。国内a股市场是投资者的首选退出途径。

根据该报告的分析，中国企业在海外M&A的总额下降了13%，主要是由于大型交易数量的减少。2017年上半年，只有15笔巨额交易，而2016年下半年为23笔。从海外投资的三个主要分部门(国有企业、私营企业和金融投资者)来看，交易数量一直保持不变或有所增加。具有明确战略原因的交易继续受到青睐:交易数量在科技行业处于领先地位。

展望未来，普华永道预计2017年下半年M&A交易将略有放缓。然而，M&A的整体经济活动将保持强劲，并将在2018年实现进一步增长。今年8月18日，中国政府颁布了新的海外投资条例，规定了海外投资监管的鼓励、限制和禁止范围。一般来说，不完全依赖人民币基金的投资者将获得优势。

(证券时报新闻中心)