运用期货工具管控风险“正当时”

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为帮助钢铁企业财务及其他相关人员更好地理解新会计准则，应用新套期会计准则，做好企业风险管理工作，最近，由冶金工业经济发展研究中心和北京国家会计学院联合主办、大连商品交易所支持的钢铁企业会计准则新动向及新金融工具解释高级研讨会在北京召开。

澄清概念

针对不同钢铁企业在套期保值过程中遇到的套期保值会计问题，与会专家详细阐述了《企业会计准则第24号——套期保值会计》(以下简称新套期保值会计准则)的修订背景和新套期保值会计准则的核心概念。

根据报告，套期会计的基本目标是建立风险管理和财务报告之间的关系。套期会计是指将套期工具和套期项目的公允价值(公允价值套期)或现金流量(现金流量套期)变动的抵销结果计入当期损益的方法。

在套期会计实务中，应定义三个核心要素，即套期项目(如原材料库存)、套期工具(如期货合约)和套期关系的设定。套期会计的使用必须满足套期有效性的要求，并满足套期有效性的目标，即套期工具和被套期应该能够套期风险，并且这种套期关系不是偶然的。有效部分可采用套期会计处理，无效部分应采用衍生工具的相关处理原则，即以公允价值计量，其变动损益计入当期收益。

新会计准则放宽了对冲项目的指定范围。除了旧准则中包含的已确认资产或负债、未确认的确定承诺、极有可能的预期交易和海外业务净投资之外，新准则还包括非金融项目的风险组成部分、合计风险敞口、项目团队和净头寸。其中，非金融项目的风险成分是指由一种或多种特定风险(风险成分)引起的公允价值或现金流量的变化，能够可靠计量的可以指定为套期项目。例如，螺纹钢的主要原料是铁矿石，铁矿石价格对螺纹钢价格影响很大。如果铁矿石价格变化对螺纹钢价格变化的影响可以单独识别和衡量，这部分风险可以指定为对冲项目。汇总风险暴露是指符合套期项目和衍生产品条件的风险暴露组合形成的风险暴露。项目团队是指由投资组合管理的一组项目，目的是进行风险管理，投资组合中的每个项目(包括项目组成部分)都可以单独指定为对冲项目。净头寸意味着净风险敞口可以对冲。

实质上，公允价值套期是调整套期项目的计量方法，将套期项目从成本计量转换为公允价值计量，这与套期工具的计量方法是一致的。如果公允价值的变动计入当期损益，则当期利润将随着公允价值的波动而波动。现金流套期是调整套期工具的一种计量方法，将公允价值计量转入当期损益，转入其他综合收益，当套期项目的现金流发生变化时，其他综合收益也将转入当期损益，以实现与套期项目的现金流变化计入损益表的时间一致。

渗透规则

套期会计处理与期货套期的合规性密切相关。因此，套期会计也是钢铁企业特别是国有钢铁企业在应用套期时关注的内容。

国有钢铁企业参与期货套期保值，对合规性有严格要求。首钢集团财务管理高级经理张宝华表示，首钢集团对参与期货套期保值的合规性和风险控制有严格要求。未来，集团层面将主要管理资本，具体操作将移交给各种法律实体。但是，集团之前没有开展期货业务，专业的运营团队是瓶颈。首钢钢铁行业的供应链风险管控主要集中在营销渠道的维护上，建立了全国性的营销服务网络；在矿石采购方面，中国有专门从事进口矿石业务的子公司，国外也有自己的矿山，供应渠道稳定。在此背景下，首钢期货及套期保值业务起步较晚，仍处于学习和探索阶段。

凌源钢铁股份有限公司财政部副部长田守云表示，2016年凌钢将严格执行《商品期货套期保值业务会计处理暂行规定》。新修订的《企业会计准则第24号——套期保值会计》2017年涉及的商品期货业务与《暂行规定》一致。由于两者在执行中没有矛盾，本暂行规定将在2018年1月1日标准正式实施前继续执行。

财务人员非常关心业务运营和风险管理。据本钢板股份有限公司期货交易中心财务总监马岚介绍，本钢集团期货交易中心和中储发展股份有限公司尝试了基价交易模式，取得了良好的效果，值得钢铁企业关注。

冶金经济研究中心产业金融部主任、期货应用研究中心主任李燕杰表示，与有色金属、粮油行业相比，钢铁企业进行期货套期保值的时间还比较短，套期保值的会计处理还处于探索阶段。但是，钢铁行业的企业规模较大，如果要进行全面的风险管理，套期会计处理的结果会对企业报表产生很大的影响。关注套期会计处理对设定套期项目、套期工具和套期关系的要求，有助于钢铁企业进一步理解套期的内涵。