国际外汇市场风云变幻 美元不振欧元英镑上行

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2017年，国际外汇市场走势发生明显变化。在此之前，除了美联储在加息方面表现突出之外，世界上大多数其他主要经济体都沉浸在量化宽松的氛围中。今年，回归货币政策正常化已成为世界各国央行的共同主题。“利率俱乐部”欢迎更多的成员，提高利率的频率越来越好。除了美联储如期三次加息外，加拿大银行、英格兰银行和韩国银行也相继加息。此外，仍维持负利率的欧洲央行(ECB)也计划明年降低量化宽松的规模，并向货币政策正常化迈进。

随着许多央行开始加息，影响市场波动的货币政策不再局限于美联储(Federal Reserve)，非美元货币的走势也开始分化，各种货币在一定背离区间内展开激烈竞争。大量智能交易的加入使得市场波动更加不确定。渣打银行(Standard Chartered)中国财富管理部投资策略总监王欣杰表示，今年以来，在央行货币政策的变化下，非美元货币逐渐掌握了汇率波动的自主权。影响外汇市场波动的主要因素更加多样化，包括欧元区的经济基本面、其他央行的货币政策、地缘政治因素等。在这种背景下，今年外汇市场的波动似乎也更加激烈。

就主要货币而言，无论是美国有利的税收改革还是美联储加快加息都没有显著提振美元。截至12月27日，美元指数报93.2491，比今年年初的开盘价102.3100低了约8%。美元指数的年度表现实在不能令人满意。尽管美国总统特朗普在演讲中拼命吹嘘自己的成就，但美元指数似乎并没有认识到这一点，而且基金的表现非常平静:逃离美国，流向新兴国家。

关于美元今年的疲软，欧洲太平洋资本(601099)首席执行官彼得·希夫认为，世界上许多国家和地区都在试图远离美元。其中一个原因是美国利用美元作为武器，并利用其功能对敌国实施经济制裁。目前，全球贸易，尤其是大宗商品，几乎总是以美元进行交易。彼得·希夫(Peter Schiff)表示:“世界经济中的许多不稳定因素都可以追溯到美元作为全球储备货币的作用。因为美国消费太多，借贷太多，生产太少，储蓄太少，导致投资不当和资源错配。”他进一步指出，“我相信，最终，美元将失去这一优势，美国将不得不为消费、储蓄和借贷而生产，但这将大大有助于减少全球经济失衡，并有助于消除美联储的政策。”泡泡。”

目前，对于2018年美元走势有两种不同的声音。美银美林(bofaml)表示，市场低估了美国税制改革的进展可能给美元带来的上行空空间，并认为这是进入市场赚取更多美元的好机会。西太平洋银行(westpac)也乐观地预测，美元指数有望在2018年达到100点。然而，根据花旗银行的分析，潜在的减税对美元的影响可能是有限的，美元的表现可能受到美联储收紧政策轨迹的限制。在花旗银行看来，美联储持续加息的预期是“不可持续的”。由于美国通货膨胀仍然低迷，联邦公开市场委员会(fomc)的组成也将发生巨大变化，这两个因素预计将阻止美联储更积极地提高利率，这将导致美元一段时间的疲软。

欧元和英镑作为欧洲货币，原本预计会受到英国退出欧盟的冲击而下跌。然而，由于欧洲经济强劲复苏和英国今年加息，欧元和英镑并没有像预期的那样恶化。据报道，截至12月27日，欧元兑美元汇率为1.1858，较年初水平大幅上升12.68%，成为自2003年以来年增幅最大的最明显非美元货币。今年，由于欧洲经济的强劲基本面和欧洲央行货币政策的转变，欧元继续升值。尽管加泰罗尼亚独立公投在今年下半年给欧元带来了一些短期压力，但影响并不是特别明显。

花旗认为，欧元的飙升可能才刚刚开始，欧元的技术形态预计将显示出显著的好处，这可能有助于欧元对美元进一步反弹。法国巴黎银行(bnp paribas)外汇策略师山姆·林顿(·林顿)也设定了欧元的目标价格，但他预测欧元汇率将在2019年底达到1.30。他表示，欧洲央行正在摆脱为欧元提供支持的宽松政策。此外，荷兰国际集团的外汇策略师也表示，投资者应该为欧元走强做好准备。2017年法国和荷兰大选后，欧元区解体的风险几乎已成过去，预计在2018年初意大利大选后，这一风险将进一步下降。与此同时，欧元区经济普遍强劲，这使得欧洲央行可以考虑降低量化宽松的规模。这些事件将在2018年继续推高欧元汇率。

尽管英镑对美元的表现不如欧元(截至12月27日为1.3372)那么好，但今年英镑对美元的涨幅也超过了8%。今年，英国与欧盟经历了一场旷日持久的战争，最终在最后一刻达成了与欧盟分手的共识，避免了第一阶段分手的风险，直面艰难的英国退出欧盟，将英国退出欧盟推向了第二阶段。谈判进展的消息一出来，英镑就因疲劳而上涨。

嘉盛集团的技术分析师福阿德·拉扎克萨达(Fuad Lazakzada)认为，随着英国薪资水平的上升，以及远超英格兰银行目标水平的通胀上行压力进一步加大，英镑可能会强劲反弹。然而，英国退出欧盟可能会驱使越来越多的欧洲人返回自己的国家，导致净移民数量下降、劳动力供给减少和工资上涨。野村证券分析师预测，英镑明年可能会挑战1.40美元。荷兰国际集团外汇策略师维拉希·帕特尔(Vilaghy Patel)表示，明年初举行的第二阶段英国退出欧盟谈判将对英镑的后续走势产生重要影响，因为关于英国退出欧盟的过渡性协议将为英镑市场带来周期性的经济利益。维拉希·帕特尔说:“我们认为，如果过渡协议能够在明年1月18日签署并交付，将会给英镑带来更大的空升值空间。”在英国央行(Bank of England)处于紧缩模式之际，对英国经济增长前景的积极修正，以及随之而来的更陡峭的利率曲线，可能会成为推动英镑走弱的强有力的提神剂。”然而，英国退出欧盟仍然面临一些潜在的障碍，仍然有必要澄清公民权利问题。专家预测，英国退出欧盟谈判可能成为一股巨大的破坏力，并将在2018年继续给英镑带来波动。