25日早间机构策略汇总：市场不确定因素较多 反弹窗口仍未到来

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证券时报网络(STCN)12月25日，

巨峰投资:流动性不足已成为市场最大的担忧

上周五，这两个城市出现反弹和回落，上证综指在3300点上下波动，中小企业遭遇回调。天然气、石油、煤炭、有色金属、玻璃陶瓷、化纤等行业领涨；纸张印刷、酿酒、商业百货商店和保险是最大的输家；在主题股方面，油气设备、稀土永磁体、石墨烯、高转移和锂电池是最大的赢家，而生物识别、区块链、新零售和北斗导航则是最大的输家。

油气板块领涨了两个城市:贵州燃气(600903，诊断股)、安徽天然气(603689，诊断股)、中天能源(600856，诊断股)、博迈科(603727，诊断股)和其他日限电、重庆燃气(600917，诊断股)、仲满石油(6000诊断)、新疆浩源(002700，诊断)、大同燃气(000593，诊断)、新天然燃气(603399)

煤炭板块在下午有所加强:鲍泰龙(601011)、蓝花科创(600123)、陕西黑茂(601015)、平煤(601666)和中国神华(601088)均为涨幅居前。

我们认为，市场自3450点以来对全年线位的调整基本到位，但调整仍未结束。随着市场持续萎缩，流动性不足已成为市场最大的担忧。上周五，市场继续调整，上行趋势在遭遇障碍后再次回落。上证综指再次下跌至3300点，交易量大幅萎缩，市场底部逐渐逼近。职业年金即将上市的消息将使a股从中长期受益，并从根本上防止空.股指下跌在操作上，建议在市场容量扩大之前控制仓位，注意回调幅度大的蓝筹股。

宁波海顺:这一轮调整可能会延长周期

上周五，沪深两市股指整体开盘小幅走低，全天基本上围绕平线开始窄幅震荡，盘中没有出现大的波动。天然气行业仍是市场的主题，这推动了与之相关的矿业行业的发展。

看看上周五的盘面情况，我们可以看到上证综指在经历了两阳一阴的走势后，上周五收于一个收缩的十字星。总体趋势不温不火，仍是正常的回调。我们认为这波反弹尚未结束，主要压力水平将在3350点左右。两市个股涨跌比例接近1:2，市场盈利效果仍然很弱。市场容量的极度萎缩仍然是一个巨大的潜在风险，流动性枯竭也是可怕的，这也是近期个股暴跌的主要原因。从技术角度来看，这一轮调整也将延长周期，这可能是年底改变between/きだよ 0指数修复时间的主要方向。在操作中，建议投资者多看少动，控制整体头寸。

天心投资:市场的不确定性会更多

上周五，市场没有延续上周四的反向趋势，而是保持了相对狭窄的波动格局。短期内，我们将继续遵循我们的模型分析。首先，看看价格。虽然目前股指仍处于低位，但推动股指攻击的保险和酿酒业再次回落，将严重拖累股指运行；其次，看看数量。上周五，市场波动幅度很小，数量可能会减少。这是一个非常正常的调整状态，这种调整一般不会持续很久；第三，看这条线，市场并购指标的多重移动平均线在短期内将被绑定，一旦绑定发生，市场趋势要么由空一方主导，要么由多方主导，市场方向清晰；第四，上证综指的形态比较理想，包括周k线和macd指标，具有止跌止涨的特点；第五，目前趋势尚不明朗，但似乎又转向了多党趋势，但本周将是今年的最后一周，市场中的不确定因素将会更多。

据综合分析，市场短期内仍有震荡触底的趋势。然而，在震荡触底的过程中，市场的重心可能会略有上升，短期内不会出现大的市场。市场上仍然会有赚钱的机会和效果。预计市场将在短期内关注个股的上涨，尤其是价格已经回升的品种，这些品种受到国家政策的支持，表现也有一定的提升。

广州万隆:反弹的窗口还没有到来

整体市场指数波动，成交量萎缩。这表明投资者的参与热情仍然不高。技术反弹不会改变维持弱势和震荡的整体运行节奏。

从宏观上看，市场仍然疲软波动，而从微观上看，与前期相比，市场有一定程度的改善。总体而言，市场投资者情绪较为谨慎，表明情绪逐渐与预期一致(预期差异缩小)，相应的技术分析表明市场已进入周水平调整的最后阶段。也就是说，空的市场调整已经到位，但反弹的窗口还没有到来，市场将保持整体低而窄的波动趋势。

在资金方面，沪深两市的资本流动数据和两家公司的资金流动数据由前期的大幅波动逐渐转为稳定。大股东持股出现罕见的净增加，间接验证了市场微观结构在一定程度上得到改善的市场风格。总体而言，当前市场可能已经进入情绪和预期以及资本生态变化的拐点时间窗口。因此，就阶段性而言，短期市场仍应具有可操作性，系统性风险不大。

从宏观资本风格的角度来看，我们观察到蓝筹加权和加权周期的资本流动是重复的。一些资金开始流入二线蓝筹股，但短期内没有明显的可持续性。因此，中期建议投资者应适当关注超卖的二线蓝筹股，而短期建议投资者应关注新零售、天然气、金融技术等与翠花代理相关的行业。

荣威证券:空的股票指数已经下跌，这是非常小的。未来的市场趋势并不悲观

从技术角度来看，3300点整数标记丢失有两个主要原因。一是市场成交量没有得到有效放大，处于较低水平，场外资金入市意愿不强；第二，白马蓝筹股和新兴成长股各自的表现没有形成持续的热点，没有形成互动，不能有效地凝聚市场情绪，形成获利效应。不过，展望市场前景，市场未来的趋势并不悲观。空的股指已经下跌，该指数受到3250点和1线的强力支撑。目前，市场正在反复触底，不断触底，等待时机，即市场将在大盘股中关闭正负线，实现股指上行的有效突破，并重返上行通道。我相信这一天不会太远。

(证券时报新闻中心)