收购华通机电切入军工领域 中光防雷2018年业绩是看点

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中国证券报(记者康熙)11月27日，中国照明与防雷(300414)召开2017年第二次临时股东大会，审议通过了《关于公司发行股票并支付现金购买资产资格的议案》和《关于公司发行股票并支付现金购买资产计划的议案》等12项议案。在年初收购铁创科技并切入铁路行业后，中广防雷已将目光投向军工行业，并计划收购华通机电100%的股权。

关于收购华通机电有限公司一事，华通防雷董事长王雪莹在接受《中国证券报》采访时表示:“华通机电有限公司在电子信息军工产品和精密加工方面有着多年的经验，其产品对公司有一定的补充作用，有助于公司拓宽产品线。同时，其在军工领域的深厚市场积累有利于公司在军工领域的业务拓展。作为一个以技术为核心竞争力的企业，中广更好的市场布局将有助于发挥其技术优势，更好地把握市场需求，从而推动技术进步。”

军事工业布局

10月26日晚，中广防雷发布了重大资产重组方案，提出以5.5亿元的交易价格发行股票并支付现金的方式购买华通机电股份有限公司100%的股权。华通机电有限公司的主要产品为武器装备及配套产品、军用电子产品和民用产品，其中武器装备及配套产品适用于已安装和正在研发的各种导弹、火炮、飞机零部件和新型武器，军用电子产品包括军用计算机、军用电子设备测试设备、外部加固设备和军用电子设备加固结构箱。

收购完成后，华通机电将成为中广防雷的全资子公司。交易对手承诺华通机电2017年至2020年实现净利润合计不低于2.04亿元，2017年净利润不低于2400万元，2017年和2018年累计净利润不低于6400万元。2017-2019年累计净利润不低于1.24亿元，2017-2020年累计净利润不低于2.04亿元

中广防雷秘书长周辉表示，如果目前公司正在推广的华通机电M&A顺利通过会议并完成交易，公司的军事平台将彻底实施国家军民深度融合战略，同时实现公司利润增长。

“华通机电有限公司在军事市场有丰富的经验。如果收购成功，双方的军事业务将相互补充，形成强大的协同效应！华通机电有限公司将成为中国照明防雷军事业务的核心平台。中广的基础和前景非常广阔的强电磁脉冲防护业务也将与华通机电的渠道优势形成良好的协同效应。”周慧道:“同时，中广防雷将利用华通机电平台切入军事防雷工程领域。”军事防雷工程是中国照明的一个有前途的市场。虽然进入门槛很高，但一旦进入，将有助于公司业绩的快速增长。

通过并购变得更大更强

在过去的两年中，雷电防护通过广泛的并购迅速扩大了其下游市场。2017年初，中广防雷通过发行股票支付现金的方式收购了铁创科技100%的股权。铁创科技的主要业务是铁路和轨道交通行业防雷产品的开发和工程建设。铁创科技原股东做出了业绩承诺，2017年至2019年净利润分别不低于1200万元、1600万元和2200万元。

“铁路行业是特殊而封闭的。选择与技术和市场实力雄厚的企业合作，将有助于公司迅速进入这一领域。”王雪莹告诉记者。

海通证券(600837，咨询公司)认为，中广核通过横向并购迅速进入铁路防雷市场，丰富了产品结构，增加了市场份额。同时，中广核和铁创科技有望在技术、客户和产能方面发挥协同效应。

今年前三季度，中广核实现净利润3082.37万元，同比下降33.68%。周辉在与机构沟通时表示，2018年公司经营业绩将呈上升趋势。王雪莹对公司的发展也充满信心:“按照以前的布局，以及市场和技术的积累，中广防雷将迎来新的发展机遇。”

两个M&A目标的业绩承诺是铁创科技和华通机电有限公司2018年累计净利润不低于5600万元，2019年累计承诺净利润不低于8200万元。此外，母公司本身有望在5g时代实现大幅增长。