欧央行决议前必读：本周四欧央行将如何冲击股票市场

本篇文章1436字，读完约4分钟

新闻地图

10月25日，凤凰国际市场由cnbc编辑。周四，投资者可能会密切关注欧洲央行的决定，欧洲央行行长马里奥德拉吉(mario draghi)将重返聚光灯下。届时，市场将关注他是否计划降低欧洲央行的资产购买政策，以及何时首次加息。

早在今年7月，德拉吉就表示，改变货币政策的计划将从秋季开始。9月，他暗示将在10月份做出资产购买政策的决定。迄今为止，市场认为德拉吉将在周四做出重要决定。

这些措施将不可避免地带来一些挑战，因为与新措施同时，欧洲央行需要做以下工作:

1.保持鸽派(包括德拉吉自己也说过，相当大的刺激可能仍需要通胀率升至2%)；

2.安抚那些越来越担心过多的长期鸽派会带来负面影响的鹰派；

3.保持外部回报率不变(尤其是在加泰罗尼亚和明年意大利大选的背景下)

4.确保市场不会在第一次加息前出现大幅倾斜，导致不必要的货币升值

5.避免任何技术问题，这些问题会阻止欧洲央行因债券供应受限而购买债券，尤其是德国债券。

这不是一项容易的任务。这就是为什么12月份到期的资产购买计划应该延长至2018年下半年，尽管它是一个小得多的每月净购买量。

自全球金融危机和欧洲主权债务危机以来，欧洲央行一直保持极端稳健的货币政策，并引入美国量化宽松政策刺激放贷，以引发通胀和刺激经济。

截至目前，欧洲央行每月购买600亿欧元(约合701亿美元)的资产。据路透社经济学家9月份进行的一项调查，经济学家预计，央行将宣布从2018年1月起，每月资产购买量将降至400亿欧元。

分析师一致认为，资产购买计划将推迟至2018年，但不同的观点反映在资产购买的规模和持续时间上。

在过去几周，市场的共识已经转向:它可能会延长9个月，每月300亿欧元(相比之下，目前为600亿欧元)。

路透社的调查结果是在12个月内购买200亿欧元资产，9个月内购买300亿欧元资产，6个月内购买400亿欧元资产。

对于这项新的资产购买计划将持续多久，经济学家们有不同的看法。至于这项新的资产购买计划将持续6个月还是9个月，经济学家们几乎持半支持态度。

花旗分析师估计，大部分市场中性的预期结果是2700亿欧元的总资产购买计划。根据他们的分析，任何每月低于600亿元的购买计划都是鹰派政策。

花旗集团研究部门花旗研究(citi research)的分析师在早些时候发布的一份研究报告中表示，欧洲央行的目的是在不引发市场恐慌的情况下，降低资产购买规模。

花旗研究(Citi Research)的分析预测，欧洲央行任何更大规模的资产购买都将推动10年期债券收益率下降25个基点，至约0.20个百分点。这将接近今年的低点。

相反，花旗研究(Citi Research)称，欧洲央行的任何限制性资产购买将推动10年期债券收益率上升近25个基点，至0.70个百分点。自2015年以来，债券收益率从未达到这一水平。(埃丝特)

尽管有这一研究结果，花旗研究(Citi Research)的研究团队认为，欧洲央行将继续购买总额仅为1500亿欧元的资产，但不会给出每月资产购买速度的具体数据。

这将导致10年期债券的短期抛售，这将导致此类主权债券的收益率提高15个基点至20个基点。

该行进一步表示，欧洲央行的资产购买规模将为投资者提供以下两种情况的信号，即量化宽松是否会突然停止，或者是否会对资产购买计划保持开放。

当地时间10月26日，欧洲央行管理委员会会议结束后，欧洲央行行长马里奥·德拉吉将立即召开新闻发布会。