10月19日早间机构研报精选 10股值得关注

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证券时报网络(STCN)10月19日，

中科曙光(603019，诊断):点亮城市云+芯片布局，超级计算领袖重现曙光

研究机构:国泰君安(601211，临床单位)

报告指南:

该公司是爱欧a股的核心目标和计算机硬件的领导者。公司积极转型发展城市云业务，其子公司与amd联合开发x86架构芯片，市场前景广阔。目标价为46.90元，有加码评级。

投资点:

首次给出超重评级，目标价为46.90元。预计公司2017/2018/2019年度净利润分别为3.01亿/4.5亿/5.84亿元，每股收益分别为0.47元/0.70元/0.91元；根据2018年67倍市盈率，相应的目标股价为46.90元。

计算机硬件的领导者，从国内替代需求的释放中受益匪浅。公司依靠中国科学院，中科院强大的研发能力和资源优势帮助公司保持其在计算机硬件领域的领先地位。随着本地化政策的不断推进、本地化服务需求的增长和信息安全需求的提高，本地化替代需求的预期不断得到满足，作为行业领导者的中科曙光有望长期受益。

积极部署城市云，加快市场起步。该公司首先提出了基于iaas的“城市云”概念，并整合了paas和saas合作伙伴，为政府提供一站式智能城市解决方案。城市云背后的商业逻辑是政府对智慧城市建设的巨大需求。该公司预计在18年内为50多个城市建立云计算中心。营销期过后，“城市云”有望为公司业绩和现金流带来巨大贡献。

子公司与amd合作开发x86架构芯片，服务器的主要业务预计将迎来一个全新的空空间。2016年4月，子公司天津广海与amd签署协议，共同开发x86架构芯片。如果该芯片成功上市，广海有望打破英特尔的垄断，在国内230亿元的x86服务器芯片市场占有一席之地。曙光核心业务服务器的毛利率和销量有望大幅提升。

风险预警:城市云业务进展低于预期风险；技术研发进展不尽如人意。

(证券时报新闻中心)