两位美联储高官发出警告：税改不合时宜 或损害经济

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周三(10月18日)，两位美联储高级官员就税收改革发出警告。

由于美国国债收益率持续上升，目前略低于2.34%，随着美元/日元的上升，再次突破113大关。

纽约联邦储备银行主席达德利周三(10月18日)警告说，为了刺激经济而修改税法将是“过时的”。

他的言论呼应了另一位高盛前高管达拉斯联储总裁科普兰的类似言论。科普兰说，旨在刺激的税收改革“可能会损害经济”。他担心减税可能会推高长期债务，损害未来的经济增长。

尽管达德利表示，一个更简单、更有效的税收体系将有利于美国，但他也表示，他的经济预测中没有包括税收改革，这进一步表明，如果特朗普在未来几个月成功通过税收改革，美联储将发现自己落后于形势，这将迫使它变得更加激进，并导致风险资产的混乱。因此，他发出了这个警告。

更具讽刺意味的是，在同一篇演讲中，达德利说美联储对“决定共同繁荣”非常感兴趣，这很奇怪，原因有二:美联储在过去三年的调查显示，创造的财富落入了富人的前10%；其次，任何通过税制改革为“所有人”创造刺激的企图都是摧毁美联储资本市场财富效应的罪魁祸首，因为这将推高通胀，打破当前市场的“亚稳态”。

(家庭平均净资产的变化，来源:零对冲，fx168金融网络)

据达德利说，好消息是经济并不是“特别容易受到经济衰退的影响”，而且“现在的形势非常好。”他还提出了一些共同的观点，那就是，工资增长是如何很快到来的。

底线是:美联储将在12月加息，2018年加息次数会更多，尤其是在特朗普通过减税政策时——迄今为止，它甚至还没有包括美联储的乐观预期，这可能导致通胀飙升，进一步加速美联储加息的前景，并逆转收益率曲线。

与此同时，正如花旗所指出的，“基于特朗普在医疗保健问题上的两党协议，以及麦凯恩在周四/周五对预算决议的支持，市场(目前)对税制改革的前景感到满意。”

(10年期美国债券收益率和联邦基金趋势，来源:零对冲，fx168金融网络)(fx168)