华大基因涨停带动次新股 机构三因素建模淘金

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证券时报网络(STCN)8月16日，

周三上午，华大基因(300676，诊断股)迅速上涨。截至发稿时，该公司的股价已升至人民币115.04元。最近，BGI被董事长的亲属增持了1100股，平均每股增持107.54元。

在华大基因的推动下，次级新股的表现引人注目。截至发稿时，智东电力(300686，诊断)、英飞凌(300582，诊断)、嘉泽新能(601619，诊断)和中广天则等许多股票均有每日涨停。平治信息(300571，诊断股)上涨超过8%，而正海生物(300653，诊断股)、中科信息(300678，诊断股)和沈龙荣发(300534，诊断股)上涨超过7%。

过去一年，已有400多只股票通过ipo在上海和深圳证券交易所上市。由于上市发行价格是指行业的市盈率，新股上市后不可避免地会有连续的日涨停。数据显示，最近几年新股上市后，平均连续板数为9.49。

或许正是因为过度上涨，新股发行后几乎不可避免地会有大幅调整。鲍数据统计显示，56只新股开盘后跌幅超过50%。其中，去年10月18日上市的古交科技(300551，诊断学)，在连续18个单日涨停后，于去年11月14日开盘，随后开始回调。迄今为止，累计下降幅度已达71.53%；与古玉科技完全相同的是何任科技(300550，诊断)，该板块开盘后下跌68.77%；此外，万基科技(300552)、神龙(300540)、大伟(300535)等新股在开盘后已经下跌了60%以上。

当然，也有新股在董事会开幕后表现非常好。例如，今年1月17日上市的荣臻环保(603165，诊断学)，在连续7个一字涨停后，于2月3日开盘，至今已上涨77.11%；今年1月5日上市的德信运输有限公司(603032)，在连续12个单日涨停后，于1月24日开盘，至今已累计上涨76.33%。然而，在该板块开盘后，股价逆势上涨的次级新股比例仅占整体的10%左右。

那么如何在次级新股中找到黄金呢？华泰证券(601688)表示，经过一段时间，新上市公司的数量一直在增加，老上市公司的估值也发生了变化。根据最新数据进行更新，选择在上市一年内得分在所有次级新股前3%的次级新股，供投资者参考。

华泰证券在衡量金本位时，主要考虑三个因素:增长因素、业务质量因素和估值因素。每个因素的衡量包括以下几个衡量指标:

增长因素:三年营收复合年增长率和三年返母净利润复合年增长率；

经营质量因素:三年平均净资产收益率、总资产周转率(去年年报)、净经营现金流/经营利润(ttm，最近一期)；

评估因素:联系汇率。

得分=0.5*(三年复合年增长率占收入的百分比+三年复合年增长率占净利润的百分比)+0.3(三年平均净资产收益率百分比+总资产周转率百分比+运营现金流占运营收入的百分比)+0.2 *挂钩百分比

(证券时报新闻中心)