中金：贸易顺差以及结汇意愿回升将改善外汇占款

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(原标题:CICC:外部需求的改善推动出口反弹，满足外汇需求的意愿将提高外汇持有量)

根据海关总署今天发布的上半年进出口数据，CICC最新发布的报告认为，外部需求的改善将推动出口反弹，高额顺差和不断上升的结汇意愿将改善外汇账户。

6月份进出口增长率略高于市场预期。6月份，以美元计价的出口同比增长率从8.7%升至11.3%，但经季节性调整的同比增长率从5月份的9.4%降至7.6%。6月份，以美元计价的进口同比增长率从14.8%升至17.2%，但经季节性调整的同比增长率从5月份的15.1%进一步降至11.8%。6月份贸易顺差为427.7亿美元，比5月份略有增加。总体而言，由于海外发达经济体的复苏，第二季度出口对中国gdp的拉动高于第一季度。

CICC表示，未来考虑到欧洲经济持续复苏，美国经济相对稳定，这可能仍会推动中国第三季度出口。由于贸易顺差保持在较高水平，美元疲软，CICC更加关注企业结汇需求的恢复，这可能会带动外汇储备的恢复，从而提高国内流动性。从结构上看，虽然一般商品贸易不是此次贸易数据回升的亮点，但下游行业的贸易景气度已经回升，这使得景气度回升的类别主要集中在电子计算机行业，这与这些行业的工业增加值和固定资产投资方向是一致的。但展望未来，我们需要关注海外货币政策放松以及国内房地产和基础设施投资放缓对贸易需求的影响。

(主编:楼再霞)