投资机构呼吁对外投资审批透明化

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■我们的记者刘辉

中国经济进入新常态，产业转型伴随着新一轮并购浪潮。最近，许多上市公司和投资机构聚集在北京，讨论全球化、M&A趋势和产业升级，并呼吁外资审批的透明度。

传统企业出于结构调整和模式升级的需要，新经济企业出于扩大融资和战略扩张的需要，加快了并购的步伐。随着“一带一路倡议”的实施，越来越多的上市公司通过跨国并购加入了全球行业领先者的竞争格局。资本的介入提高了并购的效率。

E-Capital首席执行官蔡表示，是否活跃取决于几个因素，而更大的因素取决于政策变化，如资本市场政策和外汇政策。

渤海华美总裁李湘生表示，跨境M&A的大门不会关闭，但根据中国企业目前的一些运营实践，超过50%的项目可能会因为许多运营细节不太熟练而失败。跨境M&A现在首先关注价格，然后才是获得价格的确定性。目前，由于M&A审批的不确定性，中国企业必须支付20%的溢价。他呼吁中国的外资审批要透明，比如公布哪些行业被列入白名单，哪些企业被列入白名单，这样投资机构和企业在做每一个项目前都会知道自己能否获得批准，如果有白名单，他们在谈判并购时会更有信心。

中国投资信息网创始人兼首席执行官陈颉表示:“未来十年将是中国加速发展的十年，也是科技革命推动产业升级的关键时期。M&A将成为产业升级的重要手段。”在他看来，未来有几种可能的M&A形式，包括中国资本嫁接海外品牌、收购品牌、用这些品牌嫁接中国消费市场、完成产业的快速扩张，以及连接技术层面的应用。

他认为，中国大多数行业的集中度远低于美国，包括医药、百货和零售行业，互联网行业除外。未来，中国对工业扩张的需求将远远大于美国。中国上市公司的收入大约是美国的1/3。可以预见，未来M&A将成为中国乃至世界日益重要的力量，它是由中国资本或中国消费市场发起的。

中国投资资本的管理合伙人马军表示，中国的产业升级不仅仅依靠并购。如今，许多上市公司也在布局一些前沿产业，并设立产业基金。未来十年将是中国M&A基金的黄金时代。产业升级和全球化将是未来十年的主题。未来中国将会有一批数百亿的M&A基金。我相信中国会有大量的数百亿企业。

建行国际董事长兼行长胡分析了全球创新趋势。他认为，技术迭代的加速、创新模式的多样化和日益明显的创新集群效应是当前全球创新的主要趋势。在全球创新环境下，中国具有独特的优势:拥有世界领先的大规模生产制造能力、最强的消费市场和消费能力，以及相对较好的资本市场热情。

在谈到未来的投资机会时，远富海总裁程表示，未来20年的特点将是科技革命，这与过去不同。由于这是一场科技革命，它是由技术创新驱动的。今后，要顺应潮流，重点抓好“一带一路”和科技革命，投资机会很大。

经过讨论，中国投资信息发布了“中国投资2017 M&A系列榜单”。按照M&A国内的交易量，排名前三的公司是东方精工收购普莱德、美信达收购王能环保、以及纳威福收购捷发科技。从M&A跨境交易量来看，排名前三的公司分别是中国化工收购先正达、万科等收购ProLogis，以及渤海金港收购cit的商业航空租赁业务。从最具影响力的案例来看，排名前三的是高燕资本和鼎辉投资收购百丽国际、中信、中信资本和凯雷集团收购麦当劳在mainland China和香港的业务，以及金沙江资本收购日产电池。根据最具代表性的并购案例，排名前三的是复星制药对gl和Pharma的收购、新纪元联合pag和骏利资本对利盟国际的收购以及苏宁物流对田甜快递的收购。