360回应借壳报道：不予置评 上市工作在稳步推进

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据媒体报道，360正计划借壳，而目标公司已暂停交易。对此，360官员回应称，公司没有回应市场传言，360的上市工作正在稳步推进，目前还没有可以披露的信息。

之前报道过:

拟借壳“赶超”360的上市进程有望加快(股票)

360回甲是可喜的新进展。据《上海证券报》记者报道，今年3月披露上市咨询信息的360科技有限公司(简称“360”)目前正在洽谈借壳计划。

360背甲正在欢迎a股信息安全领域的新进展或重塑格局

《上海证券报》记者从相关渠道了解到:“360的确在策划借壳，而目标公司已经停牌，但360一直在准备如何登陆a股，也就是说无论是ipo还是借壳都有尝试。”

作为中国最大的网络安全公司，360的上市无疑将重塑a股信息安全领域的格局。与此同时，许多参与360回报的a股上市公司也向获得投资回报迈出了一步。

在后门拐角超车

今年3月27日晚，天津证监局披露了360科技有限公司的上市指引公告..公告显示，周的360已于3月23日与华泰联合证券签署了ipo和上市咨询协议。截至8月31日，在天津证监局更新的《天津辖区企业首次公开发行股票辅导表》中，360仍在“辅导中”，华泰联合证券为发起人，德勤为会计师事务所，尚同律师事务所为律师事务所。

一些投资银行家表示，根据常识，一般ipo咨询期为3至6个月。因此，预计360将不会有问题的预披露在一年内。到目前为止，360家还没有发布预披露材料，如果加入ipo排队，上市日期还会更远。不过，据记者了解，360的借壳计划有望在未来取得实质性进展，并将通过“赶超”登陆a股市场。

从过去的案例来看，接受上市咨询并不意味着我们已经完全放弃了借壳上市。例如，快递巨头SF Express曾在接受上市咨询后迅速放弃ipo，转而借用太丁的新材料。2016年2月18日，SF快递发布了《上市辅导公告》，即将在a股上市，正在接受经纪辅导。然而，看着他们的同行申通和童渊分别通过艾迪西和大洋创世迅速进入资本市场，就时间成本而言，排队上市可能比竞争对手落后一年或更长时间。不久，旧金山转向借壳上市。2016年5月31日，暂停不到两个月的太丁新材料宣布，SF控股(002352，诊断)计划实施借壳。

据记者了解，关于借壳的360与原私有化的奇虎360主题不同，其业务结构已经调整。

简单来说，奇虎架构中的主体公司是“北京奇虎科技有限公司”，其全资股东于今年3月完成了增资、更名和股份制改造。名称由“天津思齐科技有限公司”变更为“三六科技有限公司”(即“360”)；注册资本从5617.66万元增加到20亿元。未来，北京奇虎科技有限公司将成为上市公司360的全资子公司。

许多上市公司参与股票交易

360的“多层分销”结构是这个行业巨头私有化的一个主要特征，而a股上市公司的准入价格至少是几亿元人民币。

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根据上市公司披露的信息，中信国安、天业、中南文化、广电传媒、三七互动娱乐、雅克科技、浙江永强、巨化科技均有股份。参股方式为:上市公司直接或间接作为有限合伙的有限合伙人，关联有限合伙直接持有360股，同时通过启新志诚间接持有360股。

其中，中信国安的参与度最高，是海宁国安瑞威股权投资合伙(有限合伙)的单个lp，360“一级经销商”，中信国安董事长罗宁曾在另一家spv公司“启信通达”(取消)担任董事。今年3月29日，在360发布上市辅导信息后，中信国安主动披露，作为单一lp的海宁国安瑞威股权投资合伙企业(有限合伙)，其直接和间接(通过启新志诚)持有360股份的4.46%。中信国安也是a股公司中最大的投资者。海宁国安瑞威注册资本28亿元，中信国安资本27.95亿元。该基金的gp是中信国安的子公司。

事实上，股权收益只是参与360股的上市公司的有限回报，而业务合作可能带来更大的收益。中信国安有有线电视网和卫星通信网的布局。在互动平台上回答投资者提问时，该公司表示，一直在积极讨论与奇虎360在技术和业务领域的合作。

另一个优秀的投资者是天业股份有限公司，虽然该公司可以追溯到“一级经销商”宁波致新，但它在每一级都是一个单独的lp。天业股份有限公司于2016年4月的公告显示，公司在深圳市天鹰汇信投资中心(有限合伙，简称“天鹰汇信”)认购6.995亿元；天恒何英(委托份额已转让给天鹰汇信)在中恒星光认购6.72亿元；众恒星光认购宁波致新一期股权投资合伙企业(有限合伙)6.51亿元。据记者计算，宁波致新直接和间接持有约1%的360股股份。

中南文化投资5.1亿元参与芒果文创(上海)股权投资基金合伙(有限合伙)，这是其有限合伙人之一。芒果文创持有启新志诚1.31%的股权，直接持有360 0 0.44%的股权，即360合计1.118%的股权。芒果文创的另一个合作伙伴是西藏泰富，它是由三奇娱乐间接投资2.4亿元。

作为瑞金华融瑞泽第一投资中心(有限合伙)有限合伙人之一，广电媒体投资不超过3亿元人民币。据记者计算，华融瑞泽直接和间接持有360股的1.455%。

雅克科技通过南京瑞联间接投资2亿元参与参股，南京瑞联直接间接持股360股，占2.788%。浙江永强的投资也是2亿元，持有“宁波博睿伟森股权投资合伙企业(有限合伙)”14.04%的股权，宁波博睿总共持有360股股权，持股比例为2.232%。