华泰证券：中国制造业处于崛起关键时刻

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证券时报网络(STCN)8月2日，

最近，华泰证券(601688)的戴康表示，中国制造业正处于类似日本制造业在上世纪70年代崛起的关键时刻，制造业的关键子行业值得关注。

戴康认为，目前，制造业的循环修复盈利能力尚未得到市场的充分认可。目前，中国制造业正处于一个与日本20世纪70年代制造业崛起相似的关键时刻:重工业的发展为制造业的资本积累和转型提供了基础。在政策支持和经济结构转型的要求下，高端制造业取代了传统的粗放型制造业。它已经成为经济增长转型期的一个增长点。与此同时，从1975年到1985年，制造业引领了日本股市。从日本的角度来看，在时代红利+内生增长的共同作用下，中国制造业正走在周期中期复苏的道路上，这是当前资本市场最为关注的方向。

政策红利叠加内生增长，制造业投资恰在此时:(1)制造业是资本从虚假走向现实的最直接受益者:金融工作会议为未来五年从虚假走向现实定下基调，在杠杆转移背景下，政策引导以私人投资为主的制造业流动性二次分配；(2)中国制造业正处于内生修复的初始阶段:经过多年的投资增长下降，制造业正处于债务偿还周期+产能周期的拐点。本轮以固定资产周转率衡量的生产率利用率上升，反映了供求关系的改善。研究表明，在产业集中度上升的背景下，价格水平上升，企业盈利能力见底，制造业盈利能力持续上升。

从1975年到1985年，日本最大的赢家是高科技制造业，如通信设备制造业、精密设备制造业和电子设备制造业。电气应用、运输设备、信息和通信、机械和设备、有色金属和精密仪器的月度涨跌均超过日经指数的月度涨跌，与制造业发展的关键子行业相对应。戴康建议关注机械:易志米(300415，诊断股票)、大隆股票(000530，诊断股票)、电信:郭萱高科技(002074，诊断股票)、创新股票(002812，诊断股票)、杉杉股票(600884，诊断股票)、通讯:。诊断学)，恒通光电(600487，诊断学)，汽车:(002126，诊断学)，高科技(000581，诊断学)，医药:(000661，诊断学)，通化东宝(600867，诊断学)，电子:金

(证券时报新闻中心)