股权投资如何选中“Facebook”，而不是“非死不可”？

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巨美友产品成功上市，天使投资人许小平获利600倍，京东商城上市。今天，资本也获得了100多倍的利润。几年前，股票投资的高回报率一直是一个美丽的话题。然而，并不是每个投资项目都能获得高回报。相反，更常见的情况是，项目半途而废，投资失败。就像许小平在总结他的投资失败案例时说的那样:当我投资每一个项目时，我总是认为这是另一个facebook，但它往往是必须的。

众所周知，投资是有风险的。然而，还有另一句话:高风险和高回报。因此，一方面，越来越多的企业家接踵而至，而另一方面，越来越多的投资者继承了过去。事实上，如何选择一个项目对投资者来说并不简单。面对高风险、高失败率、高回报的创业项目，我们如何才能摆脱虚假，培养一双批判的眼睛？

本期《财经》V级继续邀请启富资本投资总监蓝鸿铭分享股权投资的黄金法则。也就是说，投资者如何选择合适的项目？如何判断一个项目的质量？该项目的重点是什么？

您的浏览器不支持视频标签(有关更多信息，请单击观看完整视频)。股权投资的目的是获得高回报，所以投资机构会仔细选择项目。股权投资的整个过程是百分之一。兰宏明表示，从项目来源到项目立项，80%的项目将基本过滤掉，只有20%的项目能够进入立项环节，只有10%的项目真正通过立项。在签署投资意向书时，剩余的5%可以满足预定条件。之后，只有2%的项目通过了最佳调整，只有一个投资协议可能最终签署。因此，能够选择投资项目基本上是百分之一。

蓝鸿铭还提到，一名投资经理的正常产出大约是一年两三个项目。如果是天使项目，可能会产生五个，pe项目会产生一个，而vc项目输出两三个是正常的。

股权投资应该是百分之一的原因也是基于此。蓝鸿铭解释说，美国的统计数据显示，100个项目的10年存活率约为4%，在这4%的项目中，仍有一些项目规模小、盈利能力弱，只有一家公司会发展得好。因此，从创业的成功率来看，股权投资也应该是百分之一。

看、听、问和判断一个项目既然股权投资应该是百分之一，我们应该如何判断一个项目的质量？在这里，蓝鸿铭给出了一个基本的判断方法:看、听、问。

希望是去企业考察一下它的整体经营状况，比如办公环境和生产环境。如果是一家互联网公司，你可以查看其站点的空设置，而传统企业可以查看其机器和设备是否正常启动，以及生产环境如何。所有这些基本上可以显示一个公司的正常经营水平。蓝鸿铭认为，如果一家互联网公司早上9点上班，下午4点下班，这是不正常的。因此，要调查一个项目，我们必须先看它，对公司有一个整体的判断。

此外，在判断一个项目时，我们应该考察它的基本内容。在这里，蓝鸿铭提到了他曾经参观过的一个上门美容项目。经过实地调查，发现理发后头发仍然到处都是，即使采取了保护措施。这是顾客所不能接受的。因此，判断这个项目是不可靠的。

闻，也就是问同行和行业中的专业人士项目是否可靠，项目在行业中的地位如何，以及项目创始人的声誉。蓝鸿铭特别提醒，行业专家的判断只能作为参考。因为对于一些新事物，即使是行业专家也可能根据过去的想法来判断。

提问，也就是采访员工和高管。通过访谈，了解公司的整体经营状况。此外，受访者不仅限于公司的人，还包括家庭成员，以便对创始人有更全面的了解。

切，即通过以上看、闻、问，结合公司的经营数据、财务状况、法律数据等综合评价。

在股权投资的四个关键点有了判断项目的基本方法后，我们应该关注哪些关键点？兰红明建议，第一，方向；第二，团队；第三，模式；第四，产品。

首先，投资方向非常重要。一旦投资方向错了，即使是最好的团队也很难成功创业。比如，蓝鸿铭解释说，他在2011年和2012年投资了客户服务公司，但后来智能手机的销量上升了。一方面，机器人(300024)客服取代了原来的人工语音客服，另一方面，智能手机可以屏蔽客服营销电话，对这个行业产生了很大的影响。因此，重要的是在投资时要看到总的方向。

第二，团队。投资意味着投资人，所以判断人是核心的核心。在过去的投资失败案例中，80%的失败是人为问题。蓝鸿铭说，他已经投资了一个360岁的团队。虽然他对项目方向不乐观，但当团队有能力时，他会进行投资。后来，在改变了项目方向后，他也成功地开始创业。因此，一个好的团队可以带来一个公司。

第三，模式。当找到一个好的方向和团队时，我们必须考虑项目的商业模式。一个好的商业模式可以帮助项目变得更大。以旅游领域为例，如果完全自主经营，增长会非常缓慢，但借助第三方平台和社交工具，项目的量要比自主经营模式快得多。

第四，产品。任何好的方向、团队和商业模式的最终目标都是产品。蓝鸿铭认为，一个好项目90%的原因是它的产品做得很好。好的产品会自我传播，自我推销。因此，在调查项目时，我们必须看看团队是否有能力制造产品。无论是互联网公司还是传统公司，好的产品都可以自己成长。

(文字整理:郭燕桥)

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