穆迪：中国金融机构展望稳定

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国际评级机构穆迪(Moody's)最近发布的报告将中国金融机构2018年的前景定为稳定，理由是金融业监管得到加强，经济增长保持稳定。“中国仍将采取协调一致的政策措施，遏制影子银行和银行间的活动，以应对金融体系的重大失衡。”穆迪分析师章雷表示，就经营环境而言，稳定的经济增长和大宗商品价格的反弹将支撑企业的盈利能力，进而支撑金融机构的资产质量。在流动性方面，流动性形势总体稳定但紧张，特别是央行使用流动性工具将改善货币政策的操作。此外，随着对短期批发融资的依赖下降，银行的资金来源将会改善，但对存款的竞争将会加剧。

看一看穆迪题为《2018年中国金融机构展望》的报告，除了人寿保险的负面展望外，银行、证券、租赁、资产管理和财产保险的前景是稳定的。

穆迪认为，尽管企业杠杆率较高，但企业利润的提高将促进银行业资产风险的稳定。然而，一些高杠杆率的亏损借款人的违约风险仍然很高，因为他们的借款成本在影子银行的严格监管下正在上升。在资产增长和融资活动放缓的推动下，银行业资本水平将保持稳定。同时，整体盈利能力仍面临资本成本上升和费用收入增长放缓的压力。受抑制企业与银行间杠杆率上升的监管措施和影子银行业务增长的影响，系统的流动性将保持紧张，尤其是对中小银行而言。然而，政府对大银行的支持水平仍将很高，因为维持金融和社会稳定仍是首要政策目标。

就证券业而言，穆迪表示，其流动性和杠杆率将相对稳定，盈利能力将面临压力，但大多数证券公司的利润仍高于国际同行。租赁业的资产质量将保持稳定，但在某些领域将面临明显压力。多元化的融资渠道将略微缓冲这些公司的流动性和再融资风险，但随着资本成本的上升，盈利能力将面临压力。在资产管理行业，四大资产管理公司仍占据市场主导地位。经济结构调整继续支持这些公司核心业务的增长，而资产价格的上涨将支持其核心业务的盈利能力。此外，随着长期融资使用的增加，这些公司的流动性将会提高。资本将继续受到强劲资产增长的压力。关于财产保险业，穆迪表示，新车的稳定销售和非汽车保险产品的快速增长将支持保费收入的增长。该行业资本水平稳定，非标准投资的增加提高了收益率，推高了资产风险。然而，由于汽车保险费率市场化，小型保险公司的承保盈利能力面临压力。