泰康资产：探索产融结合模式“输血”实体经济

本篇文章1853字，读完约5分钟

记者陈婷婷编辑陈郁

作为保险资产管理行业另类投资的先驱，泰康资产管理有限公司(以下简称“泰康资产”)一直致力于通过发起设立债务计划、股权计划、项目资产支持计划等产品参与实体经济各个领域的投资。为了深入参与实体经济发展，创新服务实体经济的模式，泰康资产还探索了“产融结合”的方式，为国家战略和泰康保险医疗主业服务。

公司副总经理、基建及房地产投资主管李震鹏认为，一方面，“产融结合”应有效提升子行业研究能力，加强人才引进和培训，提升团队敬业精神；另一方面，要跟上行业和地区的龙头企业，形成战略深度合作关系，并在一定程度上参与企业管理和实体管理。

替代投资余额超过2800亿英镑

“泰康资产成立十多年来，另类投资业务为保险资金支持实体经济发展、优化资产配置、提高综合收益做出了重大贡献。”李震鹏说。

根据最新数据，截至2017年上半年，泰康资产替代投资余额为2868亿元，占委托规模的25%。其中，债务投资规模为2340亿元，股权投资规模为530亿元。

在具体的投资实践中，李震鹏透露，泰康资产与实体经济中具有独特竞争优势的子行业或团队中的领先公司紧密合作，广泛参与优质资产，形成了市场先发优势和竞争核心能力，并完成了一批重大项目投资。在支持实体经济发展的同时，更好地满足了大量保险资金的配置需求。

例如，2007年，泰康资产发起成立了规模为100亿元的“泰康-开泰铁路债务计划”，成为行业内第一个单一的另类投资产品。2008年，与多家保险机构联合推出“京沪高铁股权投资计划”，共融资160亿元，这是中国保险公司首次联合投资大型基础设施项目的股权投资计划。2013年，首创“中国石油一、二线西线管道工程股权投资计划”，带领360亿元保险资金成立“中国石油管道联盟有限公司”，引领国内投融资领域创新。2015年，泰康在2013年“管道项目股权计划”的基础上，进一步参与中石油管道资产整合项目，投资100亿元持有整合项目公司中石油管道股份有限公司的普通股，帮助国家西气东输工程和国家能源结构调整战略。

同时，泰康资产还积极拓展保险资金支持民生建设的渠道，创新服务模式。以2016年为例，公司发起设立了“泰康-山东高速公路(600350)城市化基金基础设施股权投资计划”，这是保险资产管理行业最大的注册股权投资计划。

此外，泰康资产还成立了一家股权投资子公司——泰康投资。泰康投资于2016年12月完成了中国基金会私募基金经理的注册，并于今年5月完成了基金产品的备案。现在它已经进入运行阶段。中国保险监督管理委员会批准的第一个基金产品是山东国有太康产业发展基金(简称“山东太康基金”)，基金总额为50亿元。

婚姻产业资本的共同投资

在政策的推动下，各种资本瞄准了“一带一路”建设、绿色新能源、供给侧改革和国有企业混业经营等领域，希望分享政策红利。为了与行业和区域龙头企业形成战略性的深度合作，并在一定程度上参与企业管理和实体运营，泰康资产与行业资本进行联合投资。

记者了解到，泰康资产致力于构建产融结合的战略。具体来说，该战略分为三个步骤:第一步是寻找细分市场。泰康资产专注于业务模式清晰、收入来源简单、运营成本低的资产，并在高速公路、燃气管网、水务和新能源等行业进行了深入研究和投资实践。第二步是寻找合作伙伴。泰康资产积极寻求与具有独特竞争优势的行业领导者合作，支持产业资本联合投资相关产业。泰康作为金融投资者，有着多年的金融投资经验，拥有长期的保险资金，遵循市场化运作机制，选择产业资本进行合作，有利于充分发挥金融资本和产业资本的优势，取长补短。第三步是组建团队，搭建平台，确定具体的实施路径，使泰康资产更贴近行业，成为市场的重要“玩家”。

泰康资产实施产融结合战略。2016年，投资30亿元完成招商高速战略投资，规划高速公路领域，加强泰康资产细分领域的专业投资管理能力。2017年，泰康保险集团与华能集团签署战略合作协议，合作成立规模超过20亿元的华晶新能源基金，整合产业资本，挖掘新能源领域投资机会，实现与大型央企的战略合作。

李震鹏还表示，泰康资产在实际运作过程中更倾向于关注国家政策支持和鼓励的方向。就区域而言，长江经济带、京津冀协同发展区和“一带一路”都是实体经济投资对接的目标区域。作为一家专业高效的投资机构，泰康资产更关注交易对手和标的资产本身。

“当然，在与实体经济对接的过程中，我们还必须把握保险资金对风险控制的要求，注意风险与收益的匹配，衡量投资目标信用与投资期限的关系。”李震鹏补充道。