持续回暖 信托收益“超七”在即

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⊙记者金主编

在前一个低谷后，集体信托产品的收益率不断上升。

最新统计数据显示，集体信托产品的平均收益率接近7%的重要门槛。行业分析师认为，最近几个月，信托产品的收益率出现波动并有所上升。预计稳定和中性的货币政策将继续，后续集合信托产品的收益率将趋于稳定。

自2017年以来，集体信托产品的收益率持续上升。根据用益物权信托的最新统计，集体信托产品的平均预期收益率可以说是稳步上升，从1月份的6.39%上升到9月份的6.96%，离7%的关口只有一步之遥。

最近，收益率超过7%的集合信托产品频频出现。记者发现，西部信托最近发行的一个产品，名为“阳光城(000671)发现园项目特定资产收益权集合基金信托计划”，回报率最高，为7.6%。

“集体信托产品收益率反弹的主要原因仍与资金相对紧张有关。”伊一金融信托研究院首席研究员李阳告诉记者。据他分析，自去年第四季度以来，央行的货币更加谨慎，资本价格中心明显上升，无风险利率上升，导致各种固定收益理财产品的收益率上升。

信托业的一些人士还表示，今年以来，银行间投资行为的监管力度加大，导致银行和其他机构的资金量下降，迫使信托公司提高产品收益率，以吸引个人投资者的资金。

值得注意的是，随着房地产调控的不断深入，住房企业的融资问题日益突出。今年以来，房地产集体信托计划频频出台，信托成为房地产开发商筹集资金的重要渠道之一。根据受益信托的统计，房地产集合信托产品仍然是各类信托产品中的“收入之王”，其收益率高于工商企业和基础行业信托产品。以今年9月发行的房地产集合信托产品为例，平均收益率为7.17%，已经超过7%。许多业内人士表示，房地产信托的密集发行也在一定程度上促进了信托产品收益率的整体回升。

此外，作为固定收益产品，集合信托产品的收益率也与整个市场的流动性密切相关。根据沈万红源(000166)的最新研究报告，目前，短期市场对基本面的担忧有所缓解，后期资金预计整体保持稳定。这也意味着在保持稳定和中性货币政策的背景下，很难看到未来资金过于紧张的局面。

李阳也同意上述观点。他认为，基于去杠杆化和抑制资产泡沫的监管思路，预计货币政策在流动性方面将继续保持紧密平衡，资本市场利率在第四季度大幅上升的可能性较小。鉴于目前市场缺乏低风险、高回报的优质投资项目，在监管力度加大、监管力度加大的环境下，对房地产信托的投资可能会放缓，信托产品的收益率未来继续上升的可能性也较小。