市场需求支持 中国将在没有评级的情况下发行美元债券

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据彭博社报道，中国此次发行的主权美元债券可能不会遵循债券市场的常规。

有迹象表明，中国准备发行没有正式评级的美元债券。从市场对2004年以来首只人民币主权债券的需求预期有多强劲可以看出这一点。

这种做法很少见。根据彭博社收集的数据，至少自20世纪90年代以来，没有一个亚洲国家发行过没有穆迪、标准普尔或惠誉评级的主权美元债券。

但如果有人能忽视这些评级公司，那就是中国。德意志银行(Deutsche Bank)在本周的报告中表示，中国发行者发行的投资级债券已被投资者购买，此类债券的息差一直在不断收紧，因为预计中国主权债券的定价将处于相对较低的溢价水平。

根据摩根大通(JP Morgan Chase)的指数，自9月21日S&P下调中国主权评级以来，美元债券在中国的息差已下降9个基点，接近周三约257个基点的10年最低水平。今年5月，穆迪在S&P之前对中国进行了类似的评级，两项评级决定都被中国政府驳回。S&P和穆迪周四拒绝置评。