人民币中间价三连跌

本篇文章2164字，读完约5分钟

中国证券报(记者张钦锋)9月25日，人民币兑美元中间价下调84个基点，至6.5945元，这是连续第三次下调。市场参与者指出，随后美元走势的不确定性增加了人民币汇率走势的不确定性。从长期来看，人民币汇率没有持续升值的基础。在汇率预期差异和资本流动频繁的背景下，人民币汇率的双向波动特征有望在总体稳定的基础上得到加强。

上周，人民币兑美元汇率继续调整。上周五(9月22日)，在岸人民币对美元的即期汇率在16:30收于6.5922元，本周累计贬值480个基点，即0.73%，这是人民币连续第二周贬值。22日晚，人民币兑美元收于6.5890元。

上周，美元继续呈现稳定在低位的趋势。美元指数在整个一周内小幅上涨0.36%，并连续第二周小幅反弹。

北京时间21日凌晨，美联储(Federal Reserve)在9月份宣布了联邦公开市场委员会(fomc)的政策声明，宣布基准利率将保持不变，并将在10月份开始逐步收缩，并下调了核心个人消费支出(pce)预期，所有这些都是市场的预期。不过，美联储仍对经济持乐观态度，会后公布的利率“位图”显示，美联储官员对今年年底基准利率的预测集中在1.375%左右，即预计今年仍将加息一次，而市场预计美联储今年再次加息的可能性已经下降。会后，美国股市上涨，美国债券利率反弹，美元指数也拉高。

当地时间9月22日，英国首相特里萨？梅在意大利佛罗伦萨发表了关于英国退出欧盟的演讲，称英国将于2019年3月正式脱离欧盟，过渡期约为两年。这一消息抑制了英镑与欧元之间的汇率，并进一步推高了美元指数。然而，从整个一周来看，美元指数的涨幅仍然有限，地缘政治因素引发的风险规避仍然限制了美元的上涨。

从美元的波动和对经济基本面的预期来看，分析师认为后续人民币汇率走势的不确定性增加了。

首先，美元走势的不确定性正在上升。CICC分析师认为，美元在未来可能仍处于相对弱势地位，但有必要对反弹保持警惕。由于美国经济的边际疲软、欧洲经济的明显复苏、根本性差异以及由此带来的政策预期变化，欧元今年一直强于美元。从大局来看，只要上述情况没有大的变化，美元可能会保持相对弱势。然而，从边际角度看，欧洲经济在经历快速复苏后也出现波动，欧美经济的“反差”正在缩小。与此同时，欧元走强抑制了欧元区的通货膨胀，而美元的疲软将在一定程度上推高美国的通货膨胀。此外，极端气候推高了能源价格，美国8月份的cpi超出了预期。此外，由于市场过于一致地看待空美元，它形成了一个拥挤的交易。一旦一些不利因素出现，就可能导致交易逆转甚至践踏，并分阶段推高美元。随后美元和欧元的波动可能会加剧。

第二，中国经济环境在第四季度可能仍面临许多不确定因素。7月和8月的数据有所下降，表明今年出现了名义经济增长的高点，随后下降的可能性正在上升。有分析师认为，在加强地方债务管理和严格控制房地产的背景下，基础设施和房地产投资面临的资金约束将会增加，增速可能会进一步放缓。随着外部需求和基数效用的波动，第四季度的经济数据可能会给人民币汇率带来边际下行压力。

然而，市场普遍认为，与前两年相比，人民币汇率的底部支撑位明显增强，再次出现持续大幅贬值的可能性极低。首先，经济基本面稳定的趋势依然良好，复苏已成为全球经济的主旋律。中国经济不太可能在未来停滞不前；二是单边贬值预期被打破，市场预期更加稳定合理，企业和个人结汇意愿上升，资本外流压力大幅降低。这是外汇储备、外汇持有量以及银行结算和销售数据变化的共同方向；此外，国内资本市场的扩张和开放也将有助于吸引资本流入。例如，最近外国投资者继续增加人民币债券的配置；最后，市场基本上没有预期美元会回到强势升值模式，而目前中美之间的价差很大，即使美元阶段性反弹，也能缓冲其对人民币汇率的影响。

人民币已经结束了此前的单边贬值趋势，这是市场的共识，但各种因素都不足以支持人民币回归单边升值。目前，前期积压的结汇需求可能无法释放，未来人民币对美元可能走强，但7、8月份的快速升值难以重现。

在未来保持人民币整体稳定的基础上，双向波动将是更有可能的路径。过快贬值可能导致的金融风险很容易触及政策底线，而过快升值不利于稳定增长。权衡两者后，保持人民币的整体稳定可能仍是“最理想”的政策状态。然而，汇率预期的差异、频繁的资本流动以及内外环境的恢复决定了汇率波动可能加剧。

中国人民银行授权中国外汇交易中心宣布，2017年9月25日，银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元兑6.5945元人民币，1欧元兑7.8614元人民币，100日元兑5.8665元人民币，1港元兑0.84449元人民币，1英镑兑8.9081元人民币，1澳元兑5.2510元人民币。1新西兰元是4.8059元，1新加坡元是4.8940元，1瑞士法郎是6.7918元，1加元是5.3402元，1元是0.63604马来西亚林吉特，1元是8.7366俄罗斯卢布，1元是2.0081南非兰特，1元是171.87韩元。1元值0.55699阿联酋迪拉姆，1元值0.56869沙特里亚尔，1元值39.3808匈牙利福林，1元值0.54310波兰兹罗提，1元值0.9463丹麦克朗，1元值1.2121瑞典克朗，1元值1.1858挪威克朗，1元值0.53133土耳其里拉，1元值2.2