印度经济亮红灯 莫迪改革副作用显现

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根据印度政府最近发布的7月份综合pmi指数数据，7月份印度制造业和服务业的pmi分别降至47.9和45.9，为2013年9月以来的最低水平。一季度最新经济数据显示，印度重要经济指标全面下滑，似乎表明莫迪政府的经济改革已经进入“痛苦期”。印度的经济繁荣已经大幅下滑，从同期的全球表现来看，这极有可能是由内部政策造成的。显然，莫迪的经济改革应该为经济数据下滑买单。

过去两个月的中印对抗让印度再次进入普通中国人的视野，成为街头巷尾的热门话题。然而，中印对抗带来的地缘政治压力并不是莫迪政府面临的唯一问题。第一季度的最新经济数据显示，印度的重要经济指标全面下滑，这似乎表明莫迪的经济改革已经进入“痛苦时期”。

最近，印度政府公布了7月份的综合采购经理人指数。数据显示，7月份印度制造业和服务业的pmi分别降至47.9和45.9，为2013年9月以来的最低水平。尽管世界主要经济体的采购经理人指数在7月份有所下降，但降幅有限，除印度外，其他经济体都处于繁荣和衰退的边缘。本月初，印度央行将回购利率从6.25%下调至6.00%，为2010年11月以来的最低水平。这是印度央行自去年10月以来首次降息，也是亚洲国家和地区自去年底以来首次降息。印度的经济繁荣已经大幅下滑，从同期的全球表现来看，这极有可能是由内部政策造成的。显然，莫迪的经济改革应该为经济数据下滑买单。

“浪费金钱令”的效果是有限的，它是不值得的

去年11月，为了打击洗钱，莫迪政府发起了一场大规模的“浪费钱”运动，并宣布将禁止使用两种大面额钞票:500卢比和1000卢比。就价值而言，这两种大面额钞票占印度流通货币的86%。因此，“废钞令”的出台直接导致了现金的严重短缺。现在，“废钞令”颁布已经半年多了，这一有争议的政策对印度社会的负面影响仍然难以消除。短期内，现金短缺将对印度的供需双方产生巨大影响。在供应方面，流动性紧张影响依赖现金的原材料交易，并影响工业生产；在需求方面，3亿印度人不能依靠银行系统来兑换新钞，因为他们没有身份证，导致个人可支配收入大幅下降，商品需求萎缩。数据显示，印度的农业、制造业和服务业都出现下滑，建筑业甚至萎缩了-3.7%。今年第一季度，印度的gdp增长率仅为6.1%，是两年多来的最低增长率。

此外，根据印度经济监督中心提供的数据，2017年1月至4月，印度失业人数达到150万，这可能是“钞票浪费”行动的结果。该中心的董事兼首席执行官马赫什(Mahesh)在报告中表示:“今年前四个月，就业总人数约为4.05亿，而2016年9月至12月的就业总人数约为4.065亿。2016年11月仍是假日季节，但劳动力参与率已降至44.8%的新低。很明显，这是‘废钞令’的直接影响。”与“拆钞令”的破坏性影响相比，该政策在反洗钱方面的效果并不如预期。为了补偿取消Rs的影响。500卢比。1000关于印度的经济运行，政府增加了卢比的货币流通。2000.一方面，这一举动给印度人民带来了兑换大量货币的麻烦；另一方面，由于2000卢比是印度社会流通货币中面额最高的货币，便于携带和保存，它已经成为黑市上的热门商品，这显然违背了莫迪政府打击洗钱的初衷。

税制改革导致国内经济混乱

就在上个月，印度实施了迄今为止最大的税制改革，用商品及服务税取代了复杂的间接税体系。过去，印度作为一个联邦制国家，每个邦都有自己独立的行政权和部分征税权，其中消费税和营业税都有两个征税主体:中央和地方。这种传统的税收制度导致了印度税基、税率和征管的不统一，以及税务机关的过度自由裁量权和低税收效率。企业和居民需要向不同的税务机关纳税，这既麻烦又沉重。在国内和国际贸易中，它们不可避免地会被重复征税。如今，印度混乱的州内和州际销售税已被统一的商品及服务税所取代，这是莫迪经济改革的核心部分。

从理论上讲，这一政策的实施将有利于印度经济的长期发展。然而，在实施的第一天，这项政策就遭到了全印度商人的抗议。怀疑论者表示，其简化税收制度和促进社会经济改革的初衷可能难以实现。据悉，改革后，新税制的税率将分为5%、12%、18%和28%，但印度各邦政府仍有权征收特别税，例如，加尔各答宣布将对纺织业征收5%的附加税。这导致该州的纺织工人走上街头，举行大规模示威，表达他们对税制改革的不满。在这次商品及服务税改革中建立了太多的税收档案，受到了印度公众舆论的广泛批评。《印度斯坦时报》首席内容官马帕特拉(Ma Patra)表示，考虑到长期的经济利益，商品及服务税不仅应该代表较低的税率，还应该减少税收档案。他说:“在那些通过商品及服务税成功实现经济改革的国家，只有两三个税级，其中一般包括平均税率、适用于基本商品的较低税率和适用于奢侈品的较高税率。”在印度，有五个税收文件，每个文件下最多可能有三个文件，包括核心税率、基本税率和综合税率。除此之外，还有一个税率。”因为政府担心税收减少是税收档案过多的主要原因。

目前，商品及服务税改革导致印度国内供应链和分销链的混乱，使印度的商业环境极度恶化，甚至达到“金融危机以来最糟糕的水平”。这种税制改革缺乏下层的支持，更是政府官员自上而下的主观经济改革。从长期来看，它具有促进经济增长的优势，但从短期来看，它对印度经济的平稳运行有很大的干扰。如何应对改革带来的市场混乱将是印度政府面临的新问题。