央行开展3995亿元MLF操作 OMO净回笼280亿元

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中国证券报(记者张钦锋)8月15日上午，央行启动了一年期3995亿元人民币的无反向回购操作。今天，有1400亿反向回购和2875亿到期的多边基金，因此中央银行今天从公开市场操作的资金净提取280亿元人民币。据市场消息，本周央行将综合考虑各种因素，如纳税期限、法定存款准备金支付、央行流动性工具到期等。，并结合流动性供求情况，适当增加流动性供给，平抑短期资本波动。

本月中旬，影响短期流动性供求的干扰因素会更多。根据2017年税收征管周期安排，每月企业纳税将于8月15日结束，纳税影响可能集中在最后一两天。此外，8月15日也是年中合法存取款的时间点。更值得注意的是，央行的流动性工具本周到期的时间更长了，8月15日到期的提款压力很大。

根据wind数据，本周共有6000亿元人民币的反向回购将到期，主要是在本周上半年，其中2100亿元人民币、1400亿元人民币和1000亿元人民币将于周一至周三到期，另外2875亿元人民币的mlf将于8月15日到期，另外800亿元人民币的国库现金将于8月18日到期。

面对各种因素的短期影响，资金交易员预计本周资金可能会略有吃紧，央行可能会及时增加流动性供应，以平抑短期资金可能出现的波动。

14日，银行间货币市场流动性收紧，中短期资金利率普遍上调。

交易员表示，昨日的资金将于上周收紧。在早期交易中，大银行很少筹集资金。城市商业银行和非银行机构有少量追加资金。市场需求仍然集中在短期品种，如隔夜和7天。对21天及更长时间的资金需求不大。7天的资金周转率在早盘约为3.7%，下午进一步上升至3.9%-4.0%。隔夜融资仍不多，融资形势依然紧张。直到尾盘，银行逐渐筹集隔夜资金，紧张局势略有缓解。

昨日，大部分银行间质押式回购利率上升，其中隔夜回购利率(dr001)小幅上升至2.77%，代表性的7日回购利率(dr007)上升近6个基点至2.89%，跨月21日回购利率大幅上升16个基点至3.86%。

总体而言，市场参与者指出，央行将继续以中性和适度的取向“削峰填谷”,下半年流动性稳定性有望增强，但空资本利率下降趋势不大，利率中心将保持基本稳定。

值得一提的是，央行最近发布的第二季度货币政策执行情况报告明确指出，每个月中旬是多种因素叠加收紧流动性的时候，因此央行的净投资会更大，而财政支出会在每个月的下半年供给流动性，因此公开市场操作的方向主要体现为“削峰”，操作规模的平衡也取决于财政支出的进度和力度。很明显，央行不希望市场对货币政策的态度有“不适当”的预期，因为资金太松或太紧。