工银国际：全球经济复苏格局呈三大转变

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中国证券报(记者王)据中国证券报记者25日收到的报道，工银国际首席经济学家指出，全球经济复苏的总体格局正在发生变化，其中三个关键变化值得关注。

这三个变化包括:从增长结构来看，多元化的退潮转变为多元化的涨潮，中国经济在全球复苏中的支撑作用进一步增强。从复苏路径来看，虽然超出预期的短期反弹未能启动新的经济周期，但有望影响长期复苏的基准路径和基准预期。从风险分布来看，金融风险取代了复苏风险，成为全球经济的主要威胁。

国际货币基金组织(imf)在24日发布的最新《世界经济展望报告》中，将今年和明年美国经济增长预测下调至2.1%。中国今年和明年的经济增长预测分别上调0.1和0.2个百分点，至6.7%和6.4%。该机构预测，今年和明年的全球经济增长率将分别为3.5%和3.6%，这与4月份的预测一致。

报告指出，根据国际货币基金组织的最新预测，多元化和上涨趋势再次得到确认，并在三个层面得到进一步凸显。首先是发达国家增长结构的调整。其次，新兴市场显示出比较优势。第三，中国对全球复苏的贡献有所增加。得益于供应方改革和适度的财政刺激，中国经济的增长弹性继续得到巩固，并在全球经济的长期复苏中发挥着越来越重要的作用。

此外，根据国际货币基金组织的最新预测，在多元化上升趋势的推动下，全球经济正在经历强劲的短期反弹。该机构认为，尽管这种反弹很难启动新一轮经济周期，但它将显著改变全球经济长期运行的基准路径和基准预期。首先，增长底线不断巩固。其次，低通胀可能成为常态。最后，市场预期是敏感而多变的。一方面，多元化的上升趋势缩小了主要经济体的周期差异，并为空主要央行提供了收紧货币政策的空间，从而打破了美联储是唯一一个央行的局面。另一方面，疲软的通胀水平使得欧洲央行和其他主要央行犹豫不决，这增加了全球货币政策的不确定性。受此影响，市场预期趋于敏感和多变，加速了跨地区和跨市场的资本流动，从而加剧了全球外汇和债券市场的波动。

然而，金融风险再次成为主要风险，从许多方面威胁着全球经济复苏的可持续性，包括资产价格重置、各国的高金融压力以及对内向型政策扩散的担忧。

报告还指出，在迅速变化的全球形势下，对确定性的持续偏好依然存在。稳定的金融安全和高确定性将是建立长期比较优势的关键。这就是为什么该机构继续对中国经济和中国香港股市保持谨慎乐观。