央行一改MLF操作套路 流动性或有惊无险

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《中国证券报》昨日报道，中国央行推出了1，880亿元人民币的一年期中期贷款，以3.2%的操作利率对冲了当天到期的中期贷款。与此同时，央行连续第四个交易日暂停反向回购操作，当天实现了2400亿元的自然净提款。这是央行自4月份以来首次改变mlf后续模式。

据上海证券交易所7日报道，在此之前，央行在每月第一笔mlf到期时，连续8个月对月度到期进行了一次性展期。这一次，央行只在当天全额更新了到期金额，这表明它在使用政策工具方面更加灵活和精确。临近年底，银行间存款证(ncd)迎来了今年第二个到期高峰，监管政策重叠变得更加严格，流动性仍面临挑战。

然而，沈万红元(000166)的研究团队指出，银行间存单的集中到期可能会对中小银行的流动性产生影响，但对整个银行体系的流动性影响不大。

从过去的情况来看，央行可能会转向28天反向回购品种来供应新年资金。在2018年春节之前，央行可能会在2017年春节推出类似于临时流动性工具的安排。降低普惠金融标准的措施可在相关金融数据统计完成后实施。据估计，长期流动性将释放约3000亿元。此外，财政支出年底可能超过1万亿元。新年和春节的流动性供给有保证，资本要保持稳定。