新券频频破发旧券低迷 可转债行情由热转冷

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中国证券网消息据上海证券报4日报道，在短短不到两个月的时间里，可转换债券市场已经从盛夏进入寒冬。不仅新债券经常被打破，旧债券也陷入低迷，以可转换债券为目标的杠杆基金也发出了贴现风险警告。

受到市场高度期待、旨在重现龙利可转换债券辉煌的《龙利转2》于周五上市。然而，由于市场低迷，它很快打破了盘中交易，这再次挫伤了投资者的热情。

不仅新债券破产，旧债券也不断破产。统计显示，8只可转换债券，包括海印、洪涛、汇丰、模塑、蓝标、九旗和骆驼，均跌破面值。共有27种新旧可转换债券，12种可转换债券已被打破。这些债券也成为本轮信贷发行以来第一批跌破面值的可转换债券。

这与最近多种因素的共鸣密切相关。海通证券(600837)张琪告诉记者。

他认为，自去年11月以来，股票市场和债券市场都对可转换债券产生了重要影响。10年期政府债券的收益率一度升至4%以上，债券市场表现低迷。就在上周，市场稳定下来。自上周以来，一些重量级企业经历了一定程度的回调，这也导致此前的蓝筹股市场暂时停止，a股调整趋势明显，这也拖累了可转换债券，使其全面走软。

此外，可转换债券的发行最近一直在加速。上周，不仅有几个可转换债券计划，还有四个可转换债券上市。市场供应的增加也冷却了短期过热的市场。

可转换债券整体呈下降趋势，可转换债券基金也深受影响，尤其是评级基金。

上周，招商局可转换债券B、银华中证可转换债券B和苏州中证可转换债券B都发布了关于潜在下行风险的提示。

公告称，由于近期证券市场波动，可转换债券b股基金份额净值接近基金合同约定的非正常转股下限，基金管理人请投资者密切关注可转换债券b股基金份额净值近期波动，警惕可能出现的风险。

许多投资者，甚至是专业投资者，都很难理解可转换债券在短期内已经从无风险利润变成低于票面价值。

现在，一些息票的持有至到期收益率已经超过了余额宝的收益率，并且还在继续下降。与此同时，新上市的久利二股转股的溢价不到6%，这也是市场抛弃和曾经打破的。从仲夏开始，可转换债券迅速进入冬季。一位投资者告诉记者。

根据CICC上周末的最新报告，市场上新上市证券的价格和估值都很低，这在一定程度上反映了当前市场情绪的冷淡。

对投资者来说，上市的绝对价格在一定程度上意味着一级市场和二级市场的收入分配。目前，天平逐渐向二级市场倾斜。因此，购买新债券和夺取权力的热情将逐渐降低。然而，与股市不同，对于有安全缓冲保护的可转换债券投资者来说，目前不宜盲目悲观，低吸的窗口正在慢慢打开。