4日早间机构策略汇总：规避高位白马股 关注优质超跌成长股

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证券时报网络(STCN)12月4日

广州万隆:安静不动仍然是目前最明智的做法

12月份a股的首次表现喜忧参半。好消息是，上周五，中小企业终于摆脱了重量级企业持续下滑的拖累，走出了独立市场。其中，创业板是绝地反击，再次站在1800点，及时为a股注入助推器；令人担忧的是，持续走软的市场仍在反复触底，无法从3300点拉开距离。那么，经过一周的调整后，市场将如何解读本周？

从财新上周五发布的pmi数据来看，11月份经济增长的下滑已得到证实。目前，市场正在加紧实现这一利润空.此外，短期市净率在近期继续波动，年末市场流动性进一步收紧。这两个因素制约了短期市场快速发起强有力的反击；然而，从另一个角度来看，市场已经连续四个交易日回到3300点，没有突破，这表明市场认识到这一相对底部区域。加上周五创业板的大幅上涨，市场做更多事情的热情正在逐渐升温。因此，总的来说，企稳后的反弹是可以预期的，但反弹的力度不应该过于乐观，投资者应该有足够的耐心去赢。

再看盘面，随着中小企业指数的走强，投机主体明显回升，股价相对较低的超卖股票受到资本集中的青睐。中青报(300052，诊断)和汪顺科技(300113，诊断)等一批创业板指数股票在市场底部上涨，对创业板指数起到了立竿见影的作用；与此同时，升天网(300494)和中国在线(300364)的新股低开也迎来了超卖日限。

从热点表现来看，芯片行业仍然是最大的赢家。兰斯微(600460，诊断股)有了新的每日涨停，经过全面调整的韦尔股票(603501，诊断股)受到了董事会的密切关注，也带动相对较低的太极产业(600667，诊断股)跟随每日涨停的趋势；次级新股也通过市场人气的反弹迎来了大规模反弹。例如，川恒股份(002895，诊断股份)、英飞凌股份(300582，诊断股份)、奥林电子(300585，诊断股份)等。经历过超卖和每日限价。

综上所述，创业板的兴起极大地提振了市场信心，两市的盈利效果开始明显回升。这些积极的信号都表明，a股正在局部回升。谈到这一点，一些投资者可能会怀疑:低权重和题材的升温是否意味着市场风格将迎来一个全面的转变？首先，应该明确的是，在高水平的白马股连续下跌后，市场上的基金顺势换仓，这是主力判断形势后的一种短期自发对冲行为，在一定程度上也有利于市场人气的重新聚集，但市场真正的全面复苏仍需进一步稳定权重，尤其是上证50指数连续五阴能否停止下跌是本周需要密切关注的一个关键信号。从长期来看，大盘股指数的缓慢牛市与蓝筹股市场是分不开的，因此上海的短期疲软不足以改变以表现为主线的价值投资风格。

那么在短期操作中，投资者应该如何选择呢？事实上，当市场继续处于明显的弱势地位时，就像是从火中取栗，这不仅困难而且有风险，即使运气好一两次，也可能只是账面浮动利润，所以这仍然是目前最明智的操作。如果你真的想操作，你也应该避免追逐和干预热门的强势股票。相反，年报表现出色、股价调整充分的高质量成长型股票，可能希望在下跌时大胆布局，为下一个冬季播种和春季早收做准备。

投资:短期市场可能会继续波动和分化

沪市和深市早盘开盘走低，葡萄酒制造、家电和食品饮料板块领涨，煤炭、化纤和运输设备板块领跌。在开盘股指小幅反转后，它再次跳水。在创业板的刺激下，上证综指一度逆转至3324.52点的高点。然而，由于蓝筹股明显走弱，上证指数在收盘前基本保持波动格局，成交量较前一交易日有所萎缩。

从目前市场的运行趋势来看，短期市场分化仍是不可避免的，投资者不应盲目追逐。

上周五，市场开盘后再次下跌，盘中一度接近3300点。与此同时，创业板的强势格局开始凸显，涨幅接近2%。我认为，上周五创业板的反弹是下跌过程中的一个短期稳定信号，但由于主板蓝筹股的下跌并没有结束，仍有必要在本周初继续在指数层面反复波动。值得一提的是，除了部分超卖品种继续反弹外，市场没有动力拉动资金继续进攻，因此对3300至3320区间的僵持有望继续解读。基于目前市场缺乏全面做多的机会，行业内个股分化压力加大的现状，笔者建议投资者不要对空指数的下跌盲目悲观，在控制仓位的前提下，挖掘超卖股票的反弹或做出更好的战略选择。

就板块而言:(1)券商类股票的反吸更具弱质性，投资者需要冷静对待。(2)在昨日发出风险预警后，煤炭行业在上周五处于下跌的最前沿，投资者更加注意谨慎。(3)软件服务行业短期内仍有望反弹，因此建议投资者关注逢低买入。

操作指南:短期市场可能会继续波动和分化，因此建议投资者关注轻型仓库和超短期操作。

德科投资:创业板上市的短期机遇

上周五，沪深股市小幅波动，深成指强于由房地产行业推动的上证综指。上周五，媒体和医药板块走势强劲，两市的资源类股在尾盘有所表现，上证综指的跌幅有所收窄。创业板上周五表现良好。从目前的技术状况来看，上证综指在3300点继续疲软波动，创业板的短期机会可以把握。

首先，创业板的短期机会来了

上周五，市场最大的亮点是创业板。创业板指数全天上涨1.95%。许多创业板股票出现在每日涨停名单上，一些活跃的创业板股票相对上涨。从目前创业板的技术形态来看，日k线已经调整了很长一段时间，短期内仍有良好的技术上行势头。对于创业板，我们认为应该注意以下两个方面。

首先，从技术角度来看，创业板指数已经回落到博林杰带的下轨，这将在下轨附近提供强有力的支撑。上周五，创业板前期的几只活跃股票已经开始反弹，这将对整个板块产生强大的推动作用。

其次，从基本面来看，许多创业板股票的股价在过去半年大幅下跌，但许多品种的业绩增长仍然相对较高，表现优异的品种此时会有更好的反击机会。

二是主板市场的变化

上周，主板市场表现相对一般，主要是由于前期走势良好的白马股大幅调整。在过去的半年里，白马股一直是市场的主流，但最近，由于投资者对白马股价值的巨大差异，白马股进行了调整。这一调整也给市场带来了一些压力。

从中线来看，市场的焦点仍将是周期性股票。虽然白马股的调整对市场有一定的影响，但从业绩和估值来看，今年钢铁和造纸行业的许多上市公司都表现突出。在这种估值形势下，许多周期性上市公司在跨年度市场仍有良好的投资机会。最近的市场调整可以延续中档持有低吸纳周期的股票。

何新投资:市场可能继续施加下行压力

周五是12月的第一个交易日。当日，创业板和深证成份股指数相对较强，而上证综指较弱。从盘中来看，前期表现强劲的股指继续走弱，如平安(601318)和贵州茅台(600519)，而创业板指数表现相对强劲。从当天市场成交量和能源的配合来看，成交量和能源的不断萎缩表明反弹仍需关注成交量和能源指标的变化。至于12月份的市场因素，我们建议注意以下因素的变化，这些因素对市场有阶段性的影响。

股票游戏是否会继续。总的来说，市场交易量在不久的将来可能会萎缩到4000亿元以下，这表明从11月中旬到11月，市场已经跌破4500-5500日交易总量的低点。结合当前的市场数量和能量，可以理解为股票游戏的延续。据信，市场容量和能量的萎缩对早期投机性的指数股票产生了非常负面的影响。在中国股市的历史上，如果市场交易量能够萎缩，大盘股的整体动能可能会继续恶化；另一方面。禁售股的扩大使得这一数量明显稀释，市场整体股票的博弈特征保持不变。如果这种情况持续下去，市场可能会持续下行压力。

无股无注市场形势的演变。根据邓忠公司官方网站数据，截至11月25日，沪深两市已有3393家上市公司进行了股份质押，目前a股上市公司有3440家。换句话说，超过98%的上市公司已经质押了他们的股份，几乎到了他们没有股份也没有质押的程度。其中，股权质押率超过50%的上市公司有115家。如果我们要防范金融风险，就应该提高对这类股票风险的认识，以及如何防范杠杆运用和监管的风险，这需要投资者密切观察。

新股的批量累积周期显示了估值风险。研究表明，二次上市有一个非常明显的周期变化，即经过一年多的恢复，累计回落风险将持续一个周期，并且出现了二次上市中断。目前，它也处于一年周期。自去年底以来，数百家新股公司都面临着不断解禁的流通压力。由于他们的pe发行达到了23倍，市盈率接近100倍甚至更高，这是由于上市后的第二次止损和停板。这些累积的筹码不断地吸引着上方的投资者。禁令的不断解除以及国际市场新股的分拆和分化，要求投资者防范相关品种估值下降的风险。

从技术指标来看，短期指标需要弱修，但市场数量和能量的协调性非常有限，月度k线技术指标自上而下向下压，因此有必要防范周期性调整的可能。由于上证综指市场日涨的中期轨迹已经被打破，市场在此期间的技术压力将十分明显，这需要密切观察市场成交量和能量的变化。

总的来说，12月的市场因素很多，以上三个方面需要密切观察。在投资策略上，股票背景下的股票投资应避开估值次高的品种和即将解禁的业绩边缘化品种，并适当关注业绩提高、股价调整充分的潜在股票。一般建议在此阶段采取战略观望和战术讨价还价的策略。

甘坤投资:追逐上面的高压是有风险的

周五，市场显示出震荡和反弹的趋势。早盘开市后，创业板迅速拉高，上证综指小幅下跌。在那之后，这两个城市保持了横向震荡的格局，这两个城市在最后一个小时略有上升。当日，上证综指收了一个阳十字星，而创业板则是一条中阳线，创业板的金额可能会略有放大。

上周五创业板的增长为第二波反弹奠定了基础。11月28日的中央线是起点，已经反弹了4个交易日，但幅度不大。总体趋势与预期一致。第二波反弹后，市场将再次下跌。反弹目标是短期移动平均线的上限。上周五，创业板的高点是10天移动平均线。本周，投资者被建议密切关注10日和20日移动平均线的压力，它们非常接近30日移动平均线，压力更大。尽管上周市场先是抑制，然后上涨，但涨幅低于这个水平。深证综指上周仍收盘下跌，这意味着周线已经连续三天阴天。本周，它至少能涨得更高。如果深证综指本周能反弹至20日移动平均线区域，它就能在反弹时适当增持仓位。在后一阶段，操作策略仍然是高抛低吸，追逐高风险。

强势股票，如5g、半导体芯片等。，在回落后再次被拉起。与此同时，我们也看到一些超卖的股票突然上涨甚至持续上涨，比如城市银行、一汽部门，尤其是上周五推出的网游。我们很高兴看到超卖股票的反弹。只有通过启动超卖股票的反弹，市场才能有更好的空上升空间和操作机会。

宁波海顺:避开高水平的白马股，关注高质量的超卖成长股

我们认为，上周五创业板指数的强劲上扬给市场注入了一剂强心针，成交量的增加暂时抑制了持续下跌的势头，这也为12月份开了一个好头。本周，创业板再次站上半年线尤为重要。预计在半年线附近将有强大的压力，可能需要反复攻击和消化压板。年线和半年线的双重压力逐渐形成了一个收敛三角。预计市场前景将再次走上上半年线，扭转创业板的下跌趋势。另一方面，上周五上证综指表现出相对疲弱的趋势，受创业板指数拖累，该指数几乎没有出现红色。在盘中交易中，它多次测试了半年线和3300点整数关口的支撑位，其涨跌格局仍很危险，在后期可能会继续反复测试半年线的支撑位。在操作上，建议投资者避开高水平的白马股，关注高质量的超卖成长股。

(证券时报新闻中心)