甲醇价格大幅上涨

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11月30日，百川信息的最新数据显示，很多地方的甲醇价格都超过了3400元/吨，创下了三年来的新高。经过这一轮上涨，甲醇的整体价格比10月中旬上涨了21.13%。百川信息甲醇方向分析师王翔弘告诉《中国证券报》记者，各种因素的叠加共振导致甲醇价格上涨，冬季大规模保护民用天然气导致原材料萎缩，这是一个重要因素。此外，甲醛等下游厂家的回收周期集中在年终检修后，短期内甲醇需求大幅增加，但甲醇本身的检修周期尚未完全结束。

价格达到了三年来的最高点

据百川信息，国内甲醇市场月末涨幅超出预期，很多地区每天上涨100-200元/吨，东南沿海部分地区持续上涨，较10月中旬上涨21.13%。

在冬季，天然气被大规模地保护用于民用，供应给甲醇制造厂的天然气的规模减小，这是这种急剧增加的主要原因。王翔弘说。目前，甲醇可分为煤基甲醇、天然气基甲醇、焦炉气甲醇和甲醇加甲醇。其中，煤对甲醇的比例高达70%，天然气约占20%。从全年来看，甲醇价格大幅上涨，这与供方改革、环保和限产导致的供需失衡有关；另一方面，原料煤的价格很高。

目前，甲醇极低的社会库存和下游需求的恢复也是这一增长的重要因素。据业内人士透露，一些焦化企业已经开始限制生产，环渤海地区受环保影响很大。年底临建厂商维护周期长，市场呈现供不应求的局面，整体库存处于低位。在传统下游侧，甲醛和二甲醚的运转率有所提高，需求有所增加。

具体来说，这一波上升是从东南沿海地区传来的。甲醇下游厂家设备的维护期相对集中，产能的恢复期也相应集中。然而，上游甲醇检修装置的重启被推迟，部分地区短期甲醇短缺供不应求，波及全国。

王翔弘表示，短期内，市场将主要消化涨幅。天气寒冷，西北地区甲醇厂检修季节暂时结束，供应量有所增加。此外，随着中国北方冬季环保和限产供暖的不断实施，下游厂商的运营率将回归稳定，供需有望保持新的平衡。从长远来看，价格很难在上涨前回到原来的状态。

领先制造商受益

数据显示，甲醇生产主要集中在山东、河南、陕西、内蒙古、四川和新疆。甲醇的市场价格和生产成本具有明显的区域特征。具体来说，新疆的成本是1300-1400元/吨，而山东的成本大约是2100-2350元/吨。按照目前的市场价格，每吨利润在1000元左右。甲醇的高市场价格大大提高了甲醇制造商的毛利率。

王翔弘说，甲醇的价格已经从2016年底的不到2000元/吨上升到现在的3400元/吨，年增长率超过70%。自今年年初以来，甲醇制造商已经取得了可观的利润。

从上市公司布局来看，元兴能源(000683，诊断学)是中国最大的天然气甲醇企业，甲醇产能为133万吨/年；鑫奥股份有限公司(600803，咨询股)是煤基甲醇的领导者，年产量超过80万吨。山西焦化(600740，咨询股)的焦炉气制甲醇产能约为40万吨/年；鲁花恒升(600426)的甲醇产量约为70万吨。

值得注意的是，今年以来，许多甲醇上市公司开始参与对冲业务，以应对甲醇价格的大幅波动。以金牛化工股份有限公司(600722)为例，该公司表示，受宏观经济影响，甲醇市场波动较大。为有效规避市场风险，对冲甲醇价格波动对公司生产经营的影响，子公司计划利用期货对冲操作进行风险控制，降低甲醇价格波动对生产经营的影响。