从严监管 净化市场生态环境

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■谈论正义

■我们的记者张伟

最近，中国证券监督管理委员会多次表达了其打击非法活动和遏制市场混乱的立场。

中国证监会副主席姜洋在2017年12月12日的央视财经论坛上表示，上市公司应增强合规意识和诚信管理意识，严格执行上市公司监管和信息披露要求，自觉远离频繁融资、项目投机、盲目虚假重组、违规乱减等市场混乱。姜洋还在最近于2017年举行的第八届上市公司董事长兼总经理研讨会上表示，中国证监会将对那些仍不知道如何恐惧和制止的做市商和混沌制造者保持高压，让那些违反法律法规的人付出沉重代价。

中国证监会主席助理黄伟12月15日在第六届“上海证券交易所法治论坛”上表示，要整顿金融秩序，必须严肃对待金融秩序。要进一步强化证券违法行为的行政法律责任，以限制经营活动、剥夺违法所得为主要目的，综合运用财产处罚、声誉处罚、资格处罚等手段，增强其惩戒性。有必要完善证券侵权赔偿的法律责任制度，明确赔偿的条件和标准，进一步增加非法经济成本。

12月19日，新泰电气对中国证监会提起二审诉讼，中国证监会主席助理黄伟出庭应诉。黄伟表示，欺诈发行是证券市场上最严重的违法行为，严重侵蚀了证券市场的运行基础。中国证监会将全面贯彻依法从严监管的工作原则，切实加强对证券发行的全过程、全方位监管，坚决依法查处欺诈发行行为，绝不姑息迁就。

此外，12月15日，中国证监会宣布，已查处一起重大信息披露违法案件，涉嫌在境内外编造海外工程项目和建筑材料交易。

严格监管是维护资本市场“三公开”原则、保护投资者合法权益的重要基石。回顾2017年，中国证监会在今年2月召开的2017年全国证券期货监管工作会议上明确表示:“继续打击资本市场违法违规行为，只能加强检查执法力度，不能削弱检查执法力度”，“要净化资本市场生态环境，要勇敢善战。”一年来，中国证监会部署了专项执法行动，主要针对股票发行和持续信息披露环节中的虚假陈述和违法行为，次级新股炒作、快进快出等恶性市场操纵行为，私募股权基金领域的内幕交易行为和违法行为。

违法成本低是违法活动频繁发生、市场风险深化和加剧的主要原因。投资者已经注意到，资本市场已经进入了一个“严格监管”的时代。今年以来，发生了多起重大行政处罚案件，罚没数额较大，处罚力度较大。根据最近发布的统计数据，中国证监会今年共作出206项行政处罚决定，罚款73.24亿元，是去年的1.7倍。其中，许多处罚给投资者留下了深刻印象。例如，仙岩等人操纵市场案被罚款34.7亿元；唐汉波、唐等操纵股市“直落两盘”的案件被罚款12亿元以上；赵薇夫妇被禁止进入证券市场五年。

信息欺诈、内幕交易、操纵市场等违法行为严重扭曲价格信号，破坏市场秩序，侵害中小投资者权益。各种违法行为屡禁不止，这是导致a股低迷的因素之一。中国证监会坚持将保护投资者合法权益作为监管工作的重中之重，强调资本市场要朝着法治化和市场化改革的方向发展。可以认为，坚持依法、全面、严格监管的理念，加大规范市场秩序、净化市场生态环境、遏制市场混乱的力度，是稳定和加强资本市场的长期战略。2018年，对违法违规行为的打击力度仍将是“只加强，不削弱”，零容忍的惩罚绝不是零起点。

今年以来，由于市场生态环境的逐步净化，新投机、差投机、小投机、空头投机等投机和投机行为得到抑制，投资方式转变为价值投资。虽然投资者对蓝筹股和中小股的投资价值和估值风险有不同的判断，但需要注意的是，公司的基本面已经成为投资决策的重要依据，对主题概念的猜测已经冷却，“讲故事”不再流行。这反映出一个成熟合理的投资环境正在形成，这将有利于资本市场的健康稳定发展。