金鹰基金首席策略分析师杨刚：明年将迎来成长与价值共舞

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中国证券报(实习记者万宇)今年年底即将到来，是时候规划市场前景了。金鹰基金首席策略师杨刚认为，2018年a股市场有望迎来一个相对均衡的增长和价值舞动期，看好环保、传媒、军工等潜在产业，继续关注通胀、改革和新的零售主题。

上周，a股市场仍无法摆脱近期的持续调整格局。只是在星期一，有一个大反弹。该指数一度飙升至3322点，但随后未能有效站稳。在接下来的几天里，它迅速跌破3300点。周五，该指数稳定下来，并在3250点附近小幅反弹。目前，上证综指自去年初的2638点以来，已经回落到上涨市场的较低轨道位置，调整持续了5周，达到了本轮缓慢牛市中过去几次调整的最大长度。

与主板指数相比，中小企业近期表现略强。在今年表现不佳的中小股票中，一些因失误而被扼杀的优质股票已经开始企稳并活跃起来，但一些今年表现良好的蓝筹白马品种仍处于弥补亏损的最后阶段，原因是绝对收益机构持续获利回吐。杨刚认为，总体而言，年底前，机构的获利回吐和股票互换活动已接近尾声。

对于未来一年的市场，杨刚表示，预计在2017年冰与火的投资模式被诠释到极致后，2018年将迎来一个相对均衡的增长和价值舞蹈时期。例如，从10年期债券收益率来看，一些今年表现良好的白马品种的投资吸引力已经大幅下降。相比之下，一些高质量的子行业领导者或真正的增长型领导者，其今年的增长率严重滞后，甚至由于系统性原因被错误地扼杀，明年将会有更大的机会。目前，我们对环保、传媒、军工等潜在产业比较乐观，继续关注通货膨胀、改革和新的零售主题。