比特币期货正式登陆华尔街 交易首日多次触发熔断

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北京时间12月11日，芝加哥期权交易所(cboe)的比特币期货合约正式上市交易，这使得人气极高的比特币再次成为市场关注的焦点。据路透社(Reuters)报道，由cboe推出、将于明年1月交割的比特币期货合约开盘价为15000美元，目前报价为18290美元，盘中最高价升至18700美元，涨幅近25%。比特币期货在交易的第一天就引发了三次打击。据彭博社(Bloomberg News)报道，目前的交易量为1846批，在上市的第一个小时就卖出了近600批，这使得cboe官方网站一度瘫痪。据报道，其竞争对手芝加哥商品交易所(cme)预计将在一周内推出比特币期货合约。Cnbc报道称，cme和cboe相继推出比特币期货，这似乎表明数字现金向合法资产又迈进了一步。

美国主要交易所相继推出比特币期货交易

2017年，比特币价格一路飙升，但对于正规金融机构来说，它们一直缺乏合适的渠道来参与投资圈的狂欢。为了解决这个问题，cme和cboe相继推出了比特币期货产品。去年10月，cme率先在官方网站上发布了一份预告，并宣布将在12月1日经cftc审核后，于12月18日推出比特币期货交易。同月5日，cboe的产品也发布了，并宣布将于美国时间10日上线，比cme早一周。目前，在美国四大交易所中，纳斯达克、芝加哥商品交易所和芝加哥期权交易所都计划进入密码货币衍生品市场。美国洲际交易所交易所是唯一没有宣布类似计划的大型交易所。

关于两家主要交易所推出的比特币期货合约的细节，据外国媒体综合报道，就合约规模而言，每份cboe合约代表一枚比特币，而每份cme合约代表五枚比特币。合同的最小变更单位是0.01点，相当于10美元。cboe比特币期货合约在开盘时的最大允许涨幅为前一天结算价的44%，其后交易时段的最大允许涨幅为40%，而cme为35%。此外，两个交易所都设置了熔断机制。cboe的融合机制是:上下10%，交易暂停2分钟，上下20%，暂停5分钟。Cme将比特币期货的波动极限分为三个等级。当日交易价格与前一交易日收盘价相比上涨和下跌7%和13%时，交易可能暂停2分钟。当波动率达到20%时，全天交易可能就此停止。

在价格方面，cboe将以比特币的拍卖价格为基础进行结算。在结算日，双子座交易所将在当地时间下午4点的拍卖会上获得比特币的拍卖价格。cme规定的期货合约参考定价基准是cme设定的比特币参考利率(BRR)。据《华尔街新闻》报道，比特币的参考汇率是根据几个主要比特币交易所的加权平均价格计算出来的，包括比特币、gdax、itbit和kraken。值得注意的是，它不包括世界上流动性最强的交易所bitfinex的交易价格。市场分析师表示，cme此举旨在降低比特币价格波动对期货价格的影响(加入bitfinex后，由于其强大的力量，价格将由平台的交易价格决定)，并希望利用期货交易来影响比特币价格，进而“控制”传统金融体系之外、但通过传统金融体系中的交易而具有金融属性的比特币价格。

期货交易可能会将比特币价格推回“理性”

期货交易的引入将成为比特币的一个重要分水岭。期货产品让专业交易者和主流投资者更容易押注这种虚拟货币，从而影响其价格趋势。迄今为止，比特币交易主要由散户投资者主导，在推出比特币期货后，这种情况可能会改变。

休斯顿大学商学院教授Craig Pirong对美国媒体表示:“与降低比特币的生产难度相比，期货降低了空的生产难度，这将带来净利润空.效应有了这个让投资者更容易投资空的工具，比特币的价格可以更接近现实。”圣克拉拉大学(Santa Clara University)金融学教授沙林(Shalin)表示，比特币期货合约正式推出后，这种加密货币的价格上涨可能会受到抑制。知名数字资产交易平台okex的分析师表示，从长远来看，期货市场的交易成本和资本要求将会降低，这将使比特币交易更加活跃，并使比特币市场更具流动性。Cboe推出比特币期货将有助于提高比特币在全球的受欢迎程度和认知度，这将大大增强投资者的信心，并推动价格上涨。但与此同时，期货上线后，投资者将有机会生产空比特币。短期内，这将推高比特币的价格。

中国国际期货公司副董事长王永利写道，比特币的价格变化很大，这符合期货交易的属性。期货交易需要实名制，实名制对资金的合法性有严格的要求。一般来说，它不涉及货物的实际交付，而是在合同到期时通过反向套期保值来结束交易。因此，引入比特币期货交易也应该是一样的，它不受比特币实际交割量的限制，让更多的人能够参与进来，更广泛地表达自己对比特币价格的看法或愿望，更好地找到一个符合大多数人预期的“合理价格”。坎伯兰咨询公司首席执行官表示，比特币发展的关键是要有一个真正的价格发现机制，这种机制只能在对称的双重市场中实现。比特币期货可以帮助投资者找到比特币的真实价格。