可转债发行渐行渐多 中签后是走还是留

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证券时报网络(STCN)11月28日，

随着可转换债券的发行越来越多，可转换债券可以在不久的将来陆续上市交易。可转换债券上市后表现如何？中标后，我们应该保留还是出售可转换债券？

从最近上市的可转换债券的表现来看，总体来说，上市后第一天的涨幅较高，但上市后第5天和第10天的涨幅有所下降。

海通证券(600837)认为，可转换债券不同于股票，可转换债券的走势一般与股票一致，但由于市场环境等不同因素，可转换债券会有不同的溢价或折价。通常，可转换债券的溢价过高，这意味着可转换债券的相对风险较高。进入转换期后，溢价过高的可转换债券的市场表现通常不容乐观。可转换债券的购买过程虽然简单，但却是一个复杂的投资品种，需要关注许多指标，如正股趋势、转换价格、转换溢价、纯债务价值、纯债务溢价等。更重要的是可转换债券是t+0交易，没有涨跌之分，所以我们应该更加关注交易风险。

除了历史上溢价较高的海印可转换债券等五种可转换债券外，除嘉奥可转换债券外，最近上市的大多数可转换债券的溢价都在5%-25%左右。

海通证券认为，27日上市的可转换债券N家澳转让(113502)开盘越来越高，每日涨幅约为20%。可转债发行总额为1.85亿元，上市首日成交额为6.8亿元。当天的换手率相当高，转换率达到44.69%，远高于同期上市的可转换债券的转换率。

(证券时报新闻中心)