上海链家被曝三分之一员工离职 上市大戏左晖如何导演

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孙玉秋

为了抢占连锁地产即将上市的蛋糕，许多明星资本纷纷涌入。然而，这个房地产中介“独角兽”所面临的市场已经发生了变化。在《国际金融新闻》记者进行的调查中，上海链家的许多员工表示，上海链家的员工数量从3万人减少到2万人，很多同事都离开了。这样一个连锁住宅还这么值钱吗？

11月15日，融创中国董事长兼创始人孙宏斌在出席民生银行房地产金融年会时，延续了去年的感受:“房地产行业已经很困难了！”

在孙宏斌看来，这个行业不太可能暴涨，也不太可能下跌，而且渠道非常狭窄。

擅长“一目了然”的孙宏斌，已经为未雨绸缪地规划好了布局，就像他在10多年前顺驰崩溃之前就已经孵化了融创一样。

资本流入

在这个演讲之前不久，孙宏斌已经悄悄地添加了一个新的身份——连锁房地产的董事。万科副总裁刘晓、连锁地产高级副总裁陶与孙宏斌一起加入连锁置业董事会。

到目前为止，链家的董事会有13名成员，其中9名是现任高管。除了孙宏斌和刘晓，华兴资本首席执行官包凡和新希望地产总裁张明贵也于去年8月加入。

在那些日子里，因为顺驰想与万科竞争，孙宏斌和王石没有少掐对方。现在顺驰倒下了，王石退休了。孙宏斌和由融创和王石创立的万科，一起站在了连锁家园的背后。

融创与链家的关系始于今年年初。

1月9日，融创中国宣布将通过增资以26亿元人民币的价格收购北京链家6.25%的股权，并有权任命链家董事。

三个月后，处于“白银时代”的万科也向连锁住宅敞开怀抱，投资30亿元人民币(具体持股比例未公布)。作为房地产中介领域的"独角兽"，房地产企业此时选择了牵手，这无疑借助于链轨拥抱了证券公司的未来。

如今，站在大船链上的巨头比两家房地产企业要多得多，数十家投资机构也已提前布局。

在融创和万科入股之前，链家已经完成了两轮融资。

2014年1月7日，链家开始进行A系列融资，并在复星昆仲和CDH投资数亿元。2016年4月15日，第二轮融资由华兴资本的子公司华盛资本牵头，高淳资本、新希望、腾讯和百度作为战略方参与，共注资60亿元。

目前最聪明的钱已经选择堆积在连锁店。

资本的涌入不断刷新连锁住宅的价值预期。如果以融创中国的股份价格计算，链家地产的估值已经达到416亿元，比复星和CDH高出几倍。

从成绩单上来看，这个连锁家庭可能值得如此热爱。

2014年，交易额2000亿元，净利润7400万元；2015年，该价值增加到6500亿元的交易额和8.08亿元的净利润；2016年，交易额超过1万亿元，净利润跃升至13.6亿元。

这是许多上市公司远远落后的成就。

随着房地产行业的分红，链家已经站在了风口浪尖。

左晖的危机

有时，对于企业来说，当他们有足够的钱袋时，仍然很难逃脱麻烦。毕竟，大老板带着钱进来不是慈善。

此前，有媒体报道称，在B轮融资期间，链家与投资者签署了“赌博”协议:如果公司(链家)在B轮交割后5年内未能完成ipo，投资者有权在此之后的任何时间要求回购。回购价格为每年基本投资价格+8%(单息)回报。

因此，上市是连锁经营的唯一出路。

目前，连锁住宅的估值高达400多亿元，这击败了许多快速扩张的房地产企业。作为连锁房地产控股公司的董事长，左晖知道，如果它想上市，市值必须高于目前的估值。

然而，环境并不乐观。虽然国外市场上市公司的利润要求不高，但传统中介公司的估值普遍不高。虽然国内市场估值很高，但相应的利润需求也很高。

房地产中介行业受政策影响很大。没有一家企业能逃脱淡季。涨潮时，你可以在水中打滚玩耍；退潮时，你必须接受你被困在海滩上的事实。

更不用说巨大的市场价值，左晖要保持市场价值并不容易。

当“孙宏斌”进入时，连锁住宅正处于快速崛起时期。2015年，在连锁家族统治了首都之后，他们选择放眼整个国家。在全国一、二线城市，马不断收购成都翼城、上海德友、深圳中联等地老牌中介公司，招募人马。拥有广阔粮仓的连锁家族无论走到哪里都显示出强大的战斗力。有8000家商店和130000名经纪人，有一段时间，“就像春天的大风，在晚上上来就是街上的绿房子号码。”

“人海战术”取得了显著的成效，收入翻倍的连锁住宅一度成为房地产经纪人的代名词。因此，股票住房市场有无限的想象力空资本追逐对方。

拥有大量资金的连锁店遭遇严格的市场监管。这一轮调控范围广，持续时间长。需求方受到“购买限制、贷款限制和销售限制”的约束，供给方受到“共享产权”和“长期租赁公寓”的扩张。

三万和一万？

随着调控从短期政策向长期机制的演变，连锁住宅的表现急剧下降，首当其冲的是王牌业务——住宅销售。

在调控以来的最低月份，北京和天津的表现同比下降了70%以上。在上海，有一股关闭商店和离开公司的潮流。很多连锁店员工向《国际金融新闻》记者反映，上海连锁店的员工数量已经从3万人减少到2万人，很多同事已经离开了。一些地区主管表示，由于人员流动过多，一些地区领导不得不推迟员工的流动程序，以便流动率不超过公司设定的上限。因此，一些员工已经离开工作岗位半个月了，而连锁家庭系统仍然显示出在职状态。

对此，《国际金融新闻》记者联系了连锁地产，其公关人员表示，门店数量和员工数量涉及商业秘密，不便透露。他强调，与过去相比，商店的数量没有太大变化，商店的关闭是为了优化商店的分布。

糟糕的性能迫使成本降低。为了严格控制劳动力成本，上海链家在11月份启动了一项改革，主要是降低基本工资和增加佣金。这一举措无疑更注重结果。一名刚毕业的连锁员工承认，新政对经验丰富、资源丰富的老员工有利，对新员工更不利。在环境变化和新政的压力下，连锁企业员工面临着“去”还是“留”的选择。

《国际金融新闻》的记者采访了七名离开连锁店的员工，其中一半以上的人受雇不到一年，六名员工承认寒冷的市场是他们离开的根本原因。咨询少、关注少、交易少是他们今年对房地产中介市场最深的感受。

不仅如此，连锁店在租赁市场也面临压力。目前，连锁房屋租赁业务分为普通租赁和免费租赁。普通的租赁业务一直是链家的一个缺点，因为不赚钱从来没有被上下重视过。

在自由活动之前，连锁家庭在租赁市场找到了一些发言权。

然而，随着鼓励租赁政策的出台，长期租赁公寓如雨后春笋般涌现，其中不乏万科、龙湖等总部企业。

此外，由于散户投资者收集的大部分房屋都是通过简单装修分割出去出租的，与房地产企业自建经营相比，房屋质量没有优势。此外，当新房子首次出租时，装修中的环境保护和安全问题经常受到批评。

易居研究院智库中心研究主任严跃进表示，私房也有好处。然而，结合“租售平等权”的理念，机构住房在未来将更具推广性。

全世界的经纪人和他们的房子曾经被认为是中介公司的生命线。当买卖和租赁的双线被阻断时，连锁住宅曾经构筑的安全屏障可能不再坚不可摧。

严跃进坦言，市场状况的同比下滑和传统中介业务的受挫，不仅会影响到该书的财务数据，还会直接导致外界对其估值的打折扣。

老板们都坐好了，好戏就要开始了。市场不太可能在晚些时候被激活。左晖应该如何导演电视剧《上市连锁店之路》？(记者|孙玉秋)