机构：日经指数创20年新高 日本股市进入大牛市了吗？

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证券时报网络(STCN)10月30日，

截至10月27日，日本东京股市的日经平均指数(日经225指数)收于22000点，至2208.45点，为1996年7月以来的新高。自今年年初以来，日经指数已经上涨了15.1%。

沈万红元(000166)认为，总体而言，日本股市创出20年新高的主要原因是企业利润的根本改善、宽松的货币政策和安倍的连任。预计日本的量化宽松政策将会继续，其经济基本面仍在改善，日本股市有很高的支撑。

日本股市今年的上涨可以分为两个部分。从去年12月30日到9月8日，日经225的每股收益上升了43.4%，但其股价几乎没有变化。自9月8日以来，股价迅速上涨。在此期间，每股收益几乎没有变化，但市盈率上升了约13.1%，股价上升了12.6%。目前，日经225的市盈率约为19.5倍。历史上，除了极端时期，日经225的市盈率在20左右波动，所以目前的估值是合理的，股价的上涨是对之前利润增长的反应。利润增长主要来自企业盈利能力的提高。从去年底到现在，日经225的每股平均收入仅增长了不到3%；然而，平均净利率已从去年底的4.46%升至6.05%的历史高点，目前为6.03%。

执政联盟赢得选举，安倍经济学将继续。在10月22日的日本众议院选举中，执政联盟赢得了一场大胜。海外投资者和其他各方预测，安倍经济学的三节车厢，即大规模货币宽松政策、灵活的财政政策和经济结构改革(日本的复兴战略)将会继续。因此，投资者增加了购买量，对经济状况敏感的股票价格，如金融和钢铁，也大幅上涨。

(证券时报新闻中心)