减产协议难阻油价下行趋势

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记者杨舒报道，欧佩克和非欧佩克产油国石油减产监督委员会近日发表声明称，9月份欧佩克和非欧佩克产油国自愿减产执行率达到120%，创历史新高。然而，在最新一期的《每周要闻分析》中，中国民生银行研究院强调，尽管减产协议的实施成效显著，但由于“美国因素”，未来国际油价将面临压力。

欧佩克在声明中表示，目前创纪录的减产水平“突显出参与国在平衡原油市场方面的坚定承诺。”对此，中国民生银行研究院研究员张指出，在全球需求复苏、第二大产油国伊拉克库尔德自治区公投、页岩油产量预期下降等因素的推动下，第三季度布伦特原油价格回到55美元/桶的水平，wti原油价格也回到50美元/桶以上。在这种背景下，石油减产监管委员会没有讨论是否延长将于2018年3月到期的减产协议，而是选择将这一话题留给将于11月29日举行的下一次例会，这使得国际原油价格在可预见的未来完全取决于市场供求。

从市场供求分析来看，张表示，就原油需求而言，与第二季度强劲增长相比，第三季度全球原油需求因飓风而放缓；在原油供应方面，利比亚和伊拉克的原油产量略有增加，但委内瑞拉的原油供应减少，两者相互抵消。总体而言，欧佩克成员国9月份原油日产量为3265万桶，比去年同期下降40万桶。然而，9月份全球原油供应量仍增加了9万桶/天，至9，750万桶/天，这表明包括美国页岩油生产商在内的非欧佩克产油国的产量有所增加。

在此背景下展望第四季度，报告认为，随着美国高峰驾驶季节的结束，未来汽油需求将下降，而美国原油产量将保持在较高水平，这可能导致全球原油库存持续增加。此外，非欧佩克产油国的原油产量持续上升，未来原油价格可能仍将承压。

国际能源署(iea)发布的月度报告预测，2017年全球原油需求将增加160万桶/天，2018年将增加140万桶/天。原油市场供需趋于平衡，但调整速度很慢。经济合作与发展组织(经合组织)国家的原油库存过多并高于五年平均水平的情况正在得到缓解。2018年的趋势是，原油市场将成为一个供需平衡的市场，这一前景可能抑制油价上涨。

欧佩克对未来油价的预测是，根据其月度报告，今年和明年对原油的需求预计会增加。据估计，2017年原油需求将达到每天3280万桶，比2016年增加60万桶。预计2018年全球原油需求将增加13万桶/天；在原油供应方面，非欧佩克成员国今年的日产量将增加70万桶，美国的原油产量将因石油钻塔的减少而放缓；就原油价格而言，预计明年油价将保持在50~55美元/桶。如果超过这个水平，美国石油生产商将扩大钻探活动，导致价格下降和资本支出增加。