周小川谈“双支柱”调控框架：仍在不断探索

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本报北京10月20日电(记者马)针对第十九次全国代表大会报告中提到的“双支柱”监管框架，中国人民银行行长周小川在19日召开的中国共产党第十九次全国代表大会中央金融系统代表团开幕式上表示，今年7月召开的全国金融工作会议特别强调要提出“双支柱”监管框架，使两大支柱更好地合作。从全球来看，“两大支柱”监管框架仍是一个不断探索的过程。

中国共产党第十九次全国代表大会中央金融系统代表团开放日。经济日报-中国经济网记者马照片

十九大报告指出，深化金融体制改革，增强金融服务实体经济的能力，增加直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。完善货币政策和宏观审慎政策的双支柱监管框架，深化利率和汇率市场化改革。完善金融监管体系，保持无系统性金融风险底线。

央行周小川最早运用货币政策进行调控，但在全球金融危机后，货币政策也有了一些新的工具和方法，主要是在一定程度上对目标进行了调整和修正，工具箱更加丰富。

周小川介绍说，另一个重要的调控手段是2008年全球金融危机后由二十国集团、全球金融稳定委员会和巴塞尔银行监管委员会提出的宏观审慎政策框架。“实行宏观审慎政策的主要原因之一是，正常的宏观经济运行中存在太多的顺周期因素。当经济好的时候，股市好，公司有更多的利润，同方向的驱动力相对较大。因此，有必要采取所谓的反周期政策措施。”

周小川表示，宏观审慎调整也是因为危机让大家更加关注金融稳定，有必要出台一些金融稳定措施。同时，也强调金融监管标准的更新，如巴塞尔协议三，对资本质量、流动性、杠杆等提出了新的要求。此外，作为宏观审慎措施之一，应适当提高系统重要性机构的标准，包括全球系统重要性银行和国内系统重要性银行，因为这些机构对市场的影响更大。

周小川说，这些方面的工作已经开展，但在制度、规则制定和政策协调方面还不够好。因此，今年7月召开的全国金融工作会议特别强调要提出“两大支柱”监管框架，使两大支柱能够更好地合作。在包括“党的三大”在内的机构中，在各大金融机构中，他们都希望把这项工作做得更好。他还表示，从全球角度看，“两大支柱”监管框架仍是一个不断探索的过程。