财政部回应标普调降中国主权信用评级：是个错误的决定

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新华网北京9月22日电(记者603888)国际信用评级机构标准普尔21日将中国主权信用评级从aa下调至a+级，其前景由负面调整为稳定。对此，中国财政部相关负责人回应称，S&P下调中国主权信用评级是一个错误的决定，S&P担心的信贷增长过快、债务负担过重等问题大多是中国现阶段经济发展中的“老生常谈”。这种观点忽视了中国金融市场融资结构的特点和中国政府支出形成的财富积累和物质支持，是国际评级机构长期以来的惯性思维，也是基于发达国家经验对中国经济的误解。这种误读也忽视了中国经济的良好基本面和发展潜力。

以下是财政部有关负责人就中国主权信用评级问题答记者问:

问:9月21日下午，S&P宣布将中国长期主权信用评级从aa下调至a+，并将其前景调整为“稳定”。你对S&P下调中国主权信用评级有何看法？

答:S&P下调中国主权信用评级的决定是错误的。近年来，面对经济增长比较优势和要素禀赋的变化，中国政府大力推进供给方面的结构改革，使经济增长基础更加稳定，经济增长质量进一步提高。在这种情况下，S&P下调中国主权信用评级令人费解。S&P担心的信贷过度增长和债务负担等问题，在中国经济发展的现阶段大多是“老生常谈”。这种观点忽视了中国金融市场融资结构的特点以及中国政府支出所形成的财富积累和物质支持。不幸的是，这是国际评级机构长期以来的惯性思维，也是基于发达国家经验对中国经济的误解。这种误读也忽视了中国经济的良好基本面和发展潜力。

问:S&P对中国经济的趋势增长率更加怀疑。你对中国目前和未来的经济增长有什么看法？

答:今年以来，中国经济保持了稳定、积极的发展态势。上半年，国内生产总值同比增长6.9%，高于预期目标，经济增速连续八个季度保持在中高速区间。今年前8个月，生产需求总体稳定，就业形势继续改善，物价水平适度上涨，企业利润快速增长，经济效益显著提高。同时，经济结构调整不断深化，内需支撑作用突出，新旧动能转换加快，经济增长的弹性和可持续性稳步提高。在国际收支方面，基于市场供求的人民币汇率弹性不断增强，人民币兑美元汇率波动不断加剧，外汇储备规模连续7个月稳步增长，反映了国际社会对中国经济的良好信心和预期。

在中国经济稳定和积极发展的推动下，今年财政收支状况有所好转。1-8月，国家财政收入同比增长9.8%，比上年同期增长3.8个百分点；国家财政支出同比增长13.1%，比收入增长高3.3个百分点，对经济平稳增长和经济结构调整发挥了重要作用。

未来，随着中国供给侧结构改革的稳步推进、创新驱动发展战略的深入实施、经济结构的不断优化和战略性新兴产业的蓬勃发展，中国仍将保持强劲的经济增长弹性。

问:标准普尔认为，中国地方政府融资平台仍在举债支持公共投资，未来的债务偿还可能会使用政府资源。你有什么看法？

答:S&P把融资平台公司的所有债务都算作政府债务，这在法律上是站不住脚的。中国《预算法》、《公司法》等法律明确界定了中国地方政府债务和国有企业债务的界限。目前，我国地方政府债务的范围包括:一是地方政府债券；二是对2014年底以非政府债券形式存在的政府债务存量进行清理和甄别。截至2016年底，我国地方政府债务余额为15.32万亿元，纳入预算管理的中央政府债务余额为12.01万亿元。中国政府债务余额为27.33万亿元，占国内生产总值的36.7%。

预算法实施后，地方国有企业(包括融资平台公司)借入的债务依法不是政府债务，其借入的债务由国有企业偿还，地方政府不负责偿还；地方政府作为投资者，在投资范围内承担责任。同时，我国《公司法》明确规定“公司以其全部财产对公司债务负责”，“有限责任公司的股东以其认缴的出资额为限对公司负责”；股份有限公司的股东以其认缴的股份为限，对公司承担责任。”。

长期以来，中国政府一直非常重视地方政府债务。我们将继续深化金融体制改革，合理划分中央和地方财政的事权和事权，确保金融持续健康运行。

问:标准普尔特别强调，中国信贷的过度增长将削弱金融体系的稳定性。你觉得这个怎么样？

答:信贷增长是一个国家经济发展阶段和融资结构的综合反映，受经济结构、经济增长、历史文化等多种因素的影响。不同经济体的融资结构差异很大，客观上使得货币和信贷表现出不同的水平，不具有直接的可比性，因此应该结合一个国家的实际情况进行分析。长期以来，众所周知，中国是一个高储蓄率的国家，居民部门的大量储蓄通过金融中介转化为企业部门的债务。高储蓄支撑着以间接融资为主的中国金融体系，银行贷款在整个社会融资中始终占据主导地位。只要我们审慎放贷，加强监管，防范和控制信贷风险，就能保持中国金融体系的稳定。

需要指出的是，近几年来，面对世界主要国家量化宽松的货币政策和国内增长势头转变的阵痛，中国政府始终坚持稳健的货币政策，加强区间调控、定向调控和相机调控，坚持不搞“洪水灌溉”式的强刺激，中国货币的增长率正在逐步下降。今年8月，广义货币供应量(m2)同比增长8.9%，远低于2008年国际金融危机以来的平均增速，货币增长与经济增长的协同效应增强。同时，中国政府加强金融风险防控，规范资产管理业务，将影子银行的生存周期缩短//，有效保证了金融体系的稳定和服务实体经济的可持续性。

未来，随着经济结构的调整和改革开放的深入，中国经济的内生增长活力将进一步增强，在保持经济平稳较快增长的同时，保持货币信贷的合理增长是完全可能的。