美股和美元不断背离后会怎样？专家：担心有利于市场

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这篇文章是由费希尔投资执行主席今天从美国编辑的。

美元太弱了，太弱了。哦，股票市场达到了新高。这两个句子可以做成儿歌。但是孩子们肯定不明白这两句话是什么意思，事实上，市场分析师也不明白为什么。

对错误的任何恐惧对市场都是有益的。当人们开始担心和恐惧时，这表明事情不会太糟。因为人们的担忧已经被市场定价所吸收。当没有糟糕的事情发生时，市场力量逆转，再次推高价格。市场一直是这样的。

这个原则在这里得到了完美的证明。美国股市上涨了，新兴市场股市上涨了，美元的波动已经持续了很长时间。下一个趋势是什么？跟我重复一遍:过去无法预测未来。担心市场会下跌看似愚蠢，但实际上对市场是有益的。

首先，股市不断创新高:这对股市来说很正常，没有新闻价值。在一般牛市中，我们总是会多次看到新高。这个数字还没有确定。在2002年至2007年的牛市中，股市达到新高，仅46次，1980年的牛市是153次，1990年的牛市是347次。这一次，截至9月13日，是222次，而且可能还会增加。这意味着什么？

事实上，最终只有一个指标是重要的。这个指标是最高的。目前，没有人知道这轮牛市的顶峰。牛市不会因为过去的趋势或新记录的消费而结束。只有当投资者完全不关心风险，现实不能超出人们的高期望时，牛市才会结束。或者一些巨大的、意想不到的、巨大的负面因素，当数万亿个因素冲击市场时，这些负面因素就会消失。但我们从数据中知道，所有这些都与新高点无关。所以不要猜测股市的新高。

在90年代的牛市中，1996年10月18日是第200个新高。在2000年达到顶峰之前，股市上涨了两倍。即使在第300个新高点之后，股市在牛市结束之前也上涨了近33%。如果股市正常运行，牛市将结束，因为新的高点使股市不可能大幅上涨。

对美元的痴迷也是愚蠢的。美元的趋势是长期的。人们不需要预测。美元的强势只与其他因素有关。美元目前的疲软是由于英镑、欧元、日元和其他货币的强势。从长远来看，股票市场的趋势与美元的趋势关系不大。自美国放弃金本位制、美元对其他货币自由浮动以来的43年里，与以贸易为基础的一篮子主要货币相比，美元已经升值21年，贬值22年。基本上等于硬币的两面。在22个疲软的日子里，美国股市上涨了18倍，下跌了近4倍。全球股市也有类似的趋势，上涨17倍，下跌5倍。这是否表明弱势美元对股市有利？没有。美国股市仅在四分之三的时间里上涨。那么，21年的强化期有什么改善吗？不完全是。美国股市上涨17倍，下跌4倍。基本上是一样的。全球股市上涨16倍，下跌5倍。

假设弱势美元是不利的，强势美元是有利的(反之亦然)，外国股市和美国股市的趋势是相反的，美国股市上涨，而外国股市下跌(反之亦然)。现实并非如此。美国股票市场的趋势有时与外国股票市场的趋势相同，有时不是，但它不是由美元驱动的。是的，美国股市可能每年上涨2%，而外国股市下跌2%，但如此微小的差异不会产生太大影响，因为所有这些都不会影响你。大多数股票将受到全球股市因素和一些地方经济、政治和短期情绪的影响。然而，我们知道美元与美国股市和非美国股市之间没有数据联系。

因此，人们应该为市场的幻觉感到高兴。当市场真正的高点最终到来时，人们不必担心。因为我们应该担心市场没有恐慌。