贸易复苏 业绩改善 瑞银看好港口整合前景

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8月23日，瑞银证券召开“中国交通基础设施产业发展趋势及投资机遇”新闻发布会。瑞银证券(UBS Securities)运输和基础设施行业分析师徐斌认为，在运输和基础设施行业，港口行业是乐观的，今年最大的吸引力是整合。今年以来，港口吞吐量大幅上升，整合完成后，港口盈利能力有望大幅上升。

货物吞吐量大大增加了

徐斌表示，根据7月份的数据，盐田、宁波、广州等主要港口的货物吞吐量同比增幅均超过10%。“自2017年以来，集装箱吞吐量的增长远远超出了预期。2016年同期，这一数字仅为4%左右。港口货物吞吐量同比大幅增长，主要是由于全球贸易的复苏，这一趋势还将继续。”

除了行业基本面的改善，徐斌指出，港口一体化带来的连锁反应更为重要。今年以来，许多地方积极推进港口一体化，辽宁目前进展最快。辽宁三家上市港口企业发布公告，确认成立辽宁港口集团。此外，江苏、京津冀等地区的港口一体化程度有望提高。

6月13日，辽宁省政府与招商局集团签署了《港口合作框架协议》。双方将合作建立辽宁港口统一运营平台。在大连港(601880，诊断股份)集团有限公司和营口港(600317，诊断股份)集团有限公司的基础上，以市场化方式组建辽宁港口集团，实现辽宁沿海港口管理实体的整合；力争到2017年底完成辽宁港口集团的组建和混合所有制改革；到2018年底，该省其他港口运营商的整合将完成。

今年5月，江苏港口集团有限公司成立。目前，南京、连云港(601008)、苏州、南通、镇江、常州、泰州、扬州等地的省级港航企业和国有港口企业。，已被整合到省级港口群中。这标志着江苏港口一体化改革进入“深水区”。

"港口一体化将有助于港口提高价格、节省运营成本和提高容量利用率."徐斌认为，港口一体化并不是一个新的话题，但今年实际上正在推进。决策者推动港口一体化，也许更多地关注降低成本和控制过剩容量。希望通过整合，加强港口之间的协同作用，降低成本，将生产能力控制在合理范围内。

铁路建设仍在增加

在铁路方面，瑞银证券预测，“十三五”期间年投资规模将达到8000亿元左右，“十四五”期间年平均投资规模预计将达到7500亿元，仍有很大提高。铁路融资渠道将多元化。铁路发展基金将是铁路项目融资的方式之一。Ppp模式将广泛应用于铁路融资；铁路改革将有助于提高铁路项目的投资收益。

地铁建设是铁路领域的又一大增长。“城市轨道交通有很大的发展潜力，到2020年，城市轨道交通网络的里程将超过9400公里。“十三五”期间，城市轨道交通年均固定资产投资将比2015年增长76%。”徐彬说道。