可转债打新快速入冬！新券频频破发 杠杆基金纷纷发出下折风险警示！

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在不到两个月的时间里，可转换债券市场从仲夏走向了冬天。不仅新债券经常被打破，旧债券也陷入低迷，以可转换债券为目标的杠杆基金也发出了贴现风险警告。

受到市场高度期待、意在重现“久立专债”辉煌的“久立专2号”周五亮相。然而，由于市场低迷，它很快在会议上打破，这再次挫伤了投资者的热情。

上周五上市后不久，经过两轮交易后，该股出现下跌，并在当天上午触及99.68元的新低。这也是在当前可转换债券发行后的同一天，第一个低于发行价的可转换债券。尽管可转换债券尾盘收于100.040元，但新债整体仍表现疲弱。上市后一路走弱的富裕可转换债券上周五也难以改变，最终收于99.69元；嘉澳可转换债券陷入控股股东非法减持的发酵之中。上周五，它也跌破面值，收于99.64元。

不仅新债券断裂，旧债券也不断断裂。统计显示，8只可转换债券，包括海印、洪涛、汇丰、模塑、蓝标、九旗和骆驼，均跌破面值。共有27种新旧可转换债券，12种可转换债券已被打破。这些债券也成为本轮信贷发行以来第一批跌破面值的可转换债券。

“这与最近的多因素共振密切相关。”海通证券的张琪告诉记者。

他认为，自去年11月以来，股票市场和债券市场都对可转换债券产生了重要影响。10年期政府债券的收益率一度升至4%以上，债券市场表现低迷。就在上周，市场稳定下来。自上周以来，一些重量级企业经历了一定程度的回调，这也导致此前的蓝筹股市场暂时停止，a股调整趋势明显，这也拖累了可转换债券，使其全面走软。

此外，可转换债券的发行最近一直在加速。上周，不仅有几个可转换债券计划，还有四个可转换债券上市。市场供应的增加也冷却了短期过热的市场。

可转换债券整体呈下降趋势，可转换债券基金也深受影响，尤其是评级基金。

上周，招商局可转换债券B、银华中证可转换债券B和苏州中证可转换债券B都发布了关于潜在下行风险的提示。

根据公告，由于近期证券市场波动，可转换债券b股基金份额净值接近基金合同约定的较低门槛——非正常转股门槛。因此，基金经理邀请投资者密切关注最近可转换债券b股基金份额净值的波动，并警惕可能出现的风险。

许多投资者，甚至是专业投资者，都很难理解可转换债券在短期内已经从无风险利润变成低于票面价值。

“现在，一些息票的持有至到期收益率已经超过了余额宝的收益率，而且还在继续下降。与此同时，新上市的久利二股转股的溢价不到6%，这也是市场抛弃和曾经打破的。从仲夏开始，可转换债券迅速进入冬季。一位投资者告诉记者。

根据CICC上周末的最新报告，市场上新上市证券的价格和估值都很低，这在一定程度上反映了当前市场情绪的冷淡。

对投资者来说，上市的绝对价格在一定程度上意味着一级市场和二级市场的收入分配。目前，天平逐渐向二级市场倾斜。因此，购买新债券和夺取权力的热情将逐渐降低。然而，与股市不同，对于有安全缓冲保护的可转换债券投资者来说，目前不宜盲目悲观，低吸的窗口正在慢慢打开。