方星海：鼓励更多合格的境外投资者参与商品期货交易

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副总裁方星海在2017中国(郑州)国际期货论坛上的讲话

尊敬的王鹏书记，前主席马萨德，范刚主席，各位嘉宾:

大家早上好！

我很高兴参加2017中国(郑州)国际期货论坛。中国(郑州)国际期货论坛主题鲜明，内容丰富，国内外重要嘉宾众多，有成为期货行业重要国际论坛的趋势。郑州位于中国中部，中部正在崛起。从某种意义上说，郑州比东部更需要对外开放，需要从全球的角度规划改革和发展。我谨代表中国证监会对本次论坛的成功召开表示热烈祝贺。

对外开放是中国的基本国策。今年以来，党中央、国务院多次要求金融业对外开放，通过对外开放增强金融服务实体经济的能力。按照党中央、国务院的要求，资本市场必须成为金融开放的先锋。资本市场的开放应该与金融监管的推进和其他金融行业的开放相协调，这是一个很大的课题。今天，我想谈一谈资本市场的一个子项目——期货市场的开放。

一是中国期货市场对外开放取得可喜成绩

十八大以来，中国期货市场对外开放取得新成绩。一是保税物流试点全面启动。在前期铜铝期货保税交割试点的基础上，大商所和正商所先后开展了线性低密度塑料、甲醇、铁矿石等期货保税交割试点，为引进外资奠定了坚实基础。第二，引进外资取得重大进展。我们充分利用有利时机，推进原油期货上市。目前，原油上市准备工作已进入最后阶段。三是与境外证券期货市场机构的股权合作取得新突破。CICC、上交所和深交所联合竞购巴基斯坦证券交易所30%的股权，成为其唯一的最大股东。CICC、上海证券交易所和德意志交易所在法兰克福联合成立了中欧交易所，并推出了首个衍生品——沪深300指数etf期货合约。一些期货公司收购了海外期货经营机构，成为主要国际交易所的结算会员。经过不懈努力，中国期货市场的国际影响力不断增强，铜、pta、铁矿石期货等一些成熟品种的价格已成为国内外贸易的重要定价参考。

其次，我们必须从国家战略的角度来理解期货市场的开放

习近平总书记多次强调要发展更高水平的开放型经济。在8月29日召开的中央全面深化改革领导小组会议上，总书记要求从更高的起点规划和推进改革。我意识到这个更高的起点是中国正以前所未有的速度走向世界舞台的中心，中华民族伟大复兴的目标前所未有地清晰地呈现在我们面前；有了它，中国的国际竞争将进入一个前所未有的阶段。国外有人说，过去30到40年世界经济史上最大的事件是中国制造业已经融入全球经济，在未来10到20年，这将是中国金融业融入全球经济。这不是一句空话。中国拥有世界上最多的储蓄。今天，中国金融对世界的重要性不亚于一个世纪前的美国金融。我们必须抓住千载难逢的机遇，把中国金融开放搞得更好，让中国金融在支持经济发展、服务外交大局方面为中华民族的伟大复兴做出应有的贡献。

期货市场是全球最大的金融市场，通过期货价格在全球范围内引导商品、资本和其他资源的流通和配置。期货市场应该在促进中国金融开放中发挥重要作用。历史经验表明，发达的现代金融体系是发展高水平开放型经济的重要支撑。总的来说，与高水平开放经济的定价和风险管理需求相比，中国期货市场的发展和国际化程度还不够。

从服务实体经济的风险管理角度来看，自2013年以来，中国持续保持全球进出口贸易总额第一位，连续八年位居全球货物贸易最大出口国和第二大进口国。自2014年以来，中国实际利用外资已超过利用外资规模。中国期货市场国际化虽然取得了一些进展，但与实体经济的开放程度不相适应，不能有效满足实体经济开放的风险管理需求。

从商品定价机制的角度来看，目前国际上主要的商品已经逐渐从传统的生产者或交易者主导的定价方式转变为由期货市场主导、各方参与的定价方式。在国际贸易定价体系中，中国的声音仍然很弱。虽然中国商品期货交易量多年来一直位居世界第一，但期货价格的权威性不够，主要是因为没有足够的海外工业企业和机构投资者参与。发展更高水平的开放型经济，对期货市场的开放提出了新的更高的要求。

从期货业的发展来看，虽然我们国内市场很大，但国际市场更大，所以我们必须走向世界，实现更大的发展。

第三，积极有序推进期货市场开放

不久前召开的全国金融工作会议对包括期货市场在内的金融业的开放作出了明确安排。我们要深入贯彻落实全国金融工作会议精神，坚持市场化、法治化、国际化的发展方向，以服务实体经济、服务国家战略为根本宗旨，“引进来”和“走出去”并举，努力建设与经济社会发展相协调、适应实体经济风险管理需求的期货及衍生品市场。因此，近期应做好以下工作。

第一，加快引进外资步伐。以原油期货为起点，全面开放中国期货市场试点，顺利推进原油期货上市。积极推动铁矿石等条件成熟的商品期货向外国投资者推出，支持和鼓励更多合格的外国投资者参与国内商品期货交易。同时，积极研究将金融期货引入外国投资者的方案，为中国经济金融市场对外开放提供更加多样化的风险管理工具。目前，国际投资者参与中国期货市场的积极性很高，我们应该好好利用这个机会。

第二，拓展国内外配送领域。加强与相关部委的沟通协调，扩大保税物流的品种和范围，继续推进税收等配套政策的完善，促进保税物流的正常化。适应相关期货品种的国际需求，支持期货交易所在海外设立交割仓库和办事处，为实体提供丰富便捷的跨境定价和风险管理服务。

第三，开展灵活多样的对外合作。以“一带一路”沿线国家和地区为重点，结合自身特点和优势，综合运用股权、产品、业务等多种形式，支持交易所与海外交易所开展合作。支持CEEC丰富产品线，充分发挥CEEC的积极作用，为海外投资者提供中国相关资产风险管理工具。

第四，鼓励期货经营机构国际化发展。支持期货经营机构在海外设立和收购公司，引进海外股东，积极开展跨境业务。目前，中国期货经营机构在海外设立了20家子公司从事期货业务，海外金融机构参与了中国的2家期货公司。未来应吸引更多国际化程度高的股东参与期货公司，提升中国期货公司的国际化基因。

第五，加强与海外监管机构的跨境监管合作。要开放期货市场，必须以有效监管为前提，否则容易引发市场风险。在加强国内市场监管的同时，也要完善与海外监管机构跨境监管合作的制度安排，加强操作监控和风险防控合作，特别是在极端市场，为期货市场对外开放创造良好环境。至于涉及中国重要金融产品的衍生品，我们无意垄断其市场。海外交易所推出了一些这样的产品，这有利于中国的经济发展。但是，我们必须确保此类产品的主要流动性仍在中国，海外交易不会影响国内金融市场的稳定。

尊敬的来宾、朋友们，在今年的“一带一路”峰会上，习近平总书记向全世界描绘了“一带一路”的宏伟蓝图。在刚刚结束的金砖国家峰会上，秘书长为金砖国家的合作绘制了新的蓝图。虽然一些国家存在反全球化逆流，但新一轮全球化的规模和影响将是前所未有的。这为期货市场的改革发展和对外开放带来了无限的机遇。我相信，在以习近平总书记为核心的党中央领导下，坚持服务实体经济的根本发展方向，坚持市场化、法治化、国际化的改革方向，我们一定能够建成具有强大国际竞争力的期货市场！

最后，祝本次论坛圆满成功。

谢谢大家！