机构：转债市场仍面临一定的下跌风险

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证券时报网络(STCN)11月30日，

最近，在供应加速和股市大幅回调的影响下，可转换债券出现了一定程度的下跌。许多可转换债券持续下跌，越来越多的可转换债券跌破面值，其中一些还创下了自5月以来的新低。

华创证券认为，股市的下跌主要是由于白马、蓝筹股和大盘的大幅回调。短期而言，该指数并未停止下跌和稳定，而且有可能进一步回调。然而，从中期和长期来看，这一趋势保持不变。不过，在这种差异出现之前，即使在后期逐渐反弹，估计整体风格也不会改变。也就是说，一些没有业绩支撑的小券难以反弹，相应的可转换债券仍将呈现差异化市场，不会像以前那样大幅上涨。其次，就债券市场而言，债券市场的收益率明显高于以前，可转换债券的机会成本明显更高。此外，债券市场的下行趋势尚未结束，后期收益率仍有上行压力。最后，对于可转换债券，可转换债券的供给明显改善，供给压力增大，估值也受到压缩，后期仍有一定压力。

华创证券认为，在短期股市尚未企稳的情况下，可转换债券市场仍将面临一定的下行风险，尤其是部分股票型可转换债券。投资者可以适当降低仓位，等待回调后的机会，或者选择一些防御性的部分债务品种。但是，从长期来看，我们仍然看好部分股票型可转换债券的转换机会，一旦市场稳定并反弹，这些品种也能很好地反弹空.对于这些品种，当市场回调时，可以适当采用低吸收。具体来说，我们可以关注三一、同坤、杰尼、龙基、顺昌、金河、宇宏，也可以关注基本面较好的新债券的上市机会。

(证券时报新闻中心)