定增市场“出清” 产业资本入场

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据《中国证券报》11月22日报道，在新的再融资规定和新的减持规定的影响下，空固定收益市场的无风险套利进一步缩小，投资者与上市公司之间的博弈加剧。市场将回归理性状态，价值投资策略和产业投资思维将在固定市场中受到更多关注。

一些机构表示，目前参与固定增长的机构非常重视大股东的保障。出资人与上市公司之间关于大股东是否担保的博弈是在强监管下逐步扩大市场的体现。对于大股东来说，当企业经营状况不佳时，担保风险太大，迫使大股东想方设法将企业引回主营业务。在资金方面，在游戏中，之前以投机为目的的各种基金也会认识到市场情况并选择退出，这对改善市场环境大有裨益。

随着监管部门对各种市场操纵行为的严格监管，市场日益专业化和规范化的趋势越来越明显。上海证券交易所最近表示，在过去的6个月里，新规定不仅有助于确保特定股票的稳定有序减持，而且与今年2月颁布的新再融资规定形成了协同效应，明显抑制了套利基金参与增量业务。

此外，固定收益市场升级最明显的表现是产业资本更加关注固定收益问题。根据最近的一些固定收益发行结果，上市公司的大股东、法国股东、员工持股计划和其他工业资本越来越多地参与固定收益发行。根据东方财富选择(300059)的统计，在过去的6个月中，有30家企业的大股东参与了50%以上的固定认购比例，数量超过了去年，其中有9家企业的大股东全部认购。除了工业资本，社会保障基金也吸引了人们的注意力。