光环新网拟购买亚马逊云服务资产，正计划减持的董监高们又有新打算？

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昨天，光环新网(300383，诊断)宣布，为遵守中国法律法规，进一步提高公司运营的aws云服务的安全性和服务质量，公司与亚马逊签署了《分阶段出售资产主协议》，同意公司从亚马逊通信技术服务(北京)有限公司购买基于亚马逊云技术的云服务相关具体运营资产。 上述交易不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

据媒体报道，亚马逊aws今晚发表声明称，亚马逊aws尚未出售其在中国的业务，并将继续向中国客户提供aws服务。然而，为了遵守中国法律，aws向光环新网络的aws中国(北京)区域服务运营商出售特定的物理基础设施财产。在此之前，许多人认为亚马逊同意将其在中国的云计算业务出售给中国的合作伙伴。

早在上周二，该公司就已经发布了暂停发行股票购买资产的通知。

那么，这是一家有价值的上市公司吗？这次收购会导致公司基本面的重大变化吗？投资者可能更担心这一点。

先看看光环新网络的三款手表

光环新网的主营业务是互联网数据中心服务(idc及其增值服务、idc运营管理服务)、互联网宽带介入服务(isp)、云计算等综合互联网服务，涉及云计算和深港通概念，是计算机应用行业的大盘股。

从公司近几年的现金流量情况来看，仅2015年公司现金净增加为负。

光环新网络近年现金流量表综述

(数据来源:风信息；资金单位:万元)

霍山君发现，截至今年第三季度末，公司货币资金只有3.22亿元，而长期贷款已达15.82亿元。应收账款和应付账款分别从去年底的5.6亿元和5.56亿元增加到10.77亿元和7.75亿元。

同时，由于公司去年的固定收购，公司去年年底的长期贷款高达13.86亿元；此外，商誉资产从2015年末的169.32万元增加到去年年末的23.98亿元，占总资产的24.98%。

此外，从2012年到去年年底，母公司股东应占总营业收入和净利润呈现持续增长势头。

光环新网络近年利润表综述

(数据来源:风信息；资金单位:万元)

此外，今年前三个季度，公司总营业收入和归属于上市公司股东的净利润均超过去年。

可以看出，公司近年来的整体盈利能力相当不错。

然而，近年来，光环新网络的净资产收益率(稀释)、毛利率、净利润和资产周转率都呈现出持续下降的趋势。

与此同时，从2014年到今年前三季度，公司的资产负债率也呈持续增长势头。

光环新网络近年来主要财务比率列表

(数据来源:风信息；资金单位:万元)

可以看出，公司近年来在收入和净利润方面呈现出持续增长的趋势。即使由于去年收购的资产进行了整合，其收入和净利润也大幅增加；然而，几个关键的财务比率正在持续下降。

同时，在公司的资产负债表上，短期内货币资金不多，商誉资产占很大比例。

重要股东高比例质押

根据光环新网络今年的第三季度报告，在排名前十的股东中，有八位已经质押了他们的股份。其中，公司控股股东北京百汇达投资管理有限公司质押其76.16%的股份；第二大股东金钟史圣投资有限公司及其一致行动人杨洁分别质押其100%的股份。

红杉资本和几位董事计划减持股份

今年8月24日，公布了董减持股份的计划，计划减持时间为今年9月21日至明年3月20日。

其中，董事丁原女士、庞宝光女士、监事李超女士、高级管理人员高红女士、侯艳女士、陈豪先生、齐顺杰先生(实际持股人为其配偶赵斌女士)，本次计划减持的股份来源为公司首次公开发行前已发行的股份；该公司董事郑善伟计划在此次公司重大资产重组的非公开发行中减持股份。

随后，今年10月27日，公司还宣布了其第三大股东天津红杉资本投资基金中心(有限合伙)的减持计划。自2017年11月2日至2018年5月1日，通过集中竞价、大宗交易或协议转让方式减持股份不超过2892.7万股，占公司总股本的2.00%。

红杉资本减持股份的来源也是光环新网络首次公开发行前发行的股票。

许多经纪机构都很乐观

根据中国证券投资有限责任公司的《证券研究报告》，随着购买与aws云服务相关的特定运营资产，以及aws北京运营标准的提高，云计算许可有望在年底加速，同时伴随着云计算业务份额和估值的提高，其当前估值明显被低估。

根据招商证券(600999)的研究报告，作为aws中国(北京)的运营商，该公司有望在快速增长的国内云计算市场中发挥重要作用。按照目前AWS 10%的收入比例，中国的市场收入预计将超过100亿。

此外，兴业证券的研究报告(601377)也认为，此次收购将加强公司作为aws中国合作伙伴的地位。

在经纪研究报告一首接一首地唱着许多歌曲的势头下，这些计划减持股份的重要股东是如何运作的？我们将拭目以待。

各位记者刘

吴永久主编的每一部

(本文封面图片来自中国视觉(000681，诊所))