利尔化学的海底捞月

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*潘伟君

李尔化学(002258，Diagnostics)自6月初以来已见底于11.05元(股价已除息，下同)，与中小板指数同步上涨至14.34元，但在8月3日下跌8.16%，拉开了空当日大幅向下跳的缺口，随后跌至12。由于已经回到最初的缺口，这波触底的趋势就像大海捞月。近期的强势也证实了股价受到了大型基金的干扰。考虑到海上探月持续了两个多月，参与基金不可能是一个地方的热钱。

本专栏曾在年初分析过这支股票的增长情况，现在正逐季度得到证实。根据公司报告，今年第一季度净利润同比增长47%，半年度报告同比增长52%。该公司预计第三季度报告同比增长40%至70%。但是，这支股票并不是市场的热点，而且业绩的增长也不仅仅是最近才显现出来的，所以这种捞月亮一定与其他因素有关。

通过查阅公告可以看出，前一次股价下跌是受8月3日第二大股东减持2621万股的公告影响。9月14日，大股东通过大宗交易减持1048.75万股，股价为12.42元；9月19日至20日，二级市场共减持262.54万股，平均价格为12.40元。总共减少了13，112，800股，剩下1，310万股。根据通常的演变，股价应该继续横跌，甚至下跌，等待所有被禁股票退出。然而，我们需要注意的是，在大宗交易中，出资方将采取什么行动？

1048万股的大宗交易已涉及1.3亿美元资金。虽然这种投资可能是一种金融投资，但最近股票价格的上涨不能不让人感到奇怪。既没有好消息，也没有热点，所以股价的强弱可能与主要资本的参与有关。然而，任何大型资本都不可能愚蠢地进入市场，以至于忽视解除禁令的因素。因此，可以推断，之前大宗交易的主要资金和承办方可能是右撇子。然后，现在问题来了。被禁的1310万股股票呢？

一种可能是，在未来的某一天，1310万股将通过大宗交易再次转移给原承办方，然后主力将进一步推高股价，最终所有的筹码将被分配到市场，而主力基金将只充当被禁股的中介。但是，由于推高股价需要后续市场买单，在1310万股的不确定情况下，很难吸引到账单。因此，这1310万股的大规模交易应该在之前就已经完成了，所以这种可能性被排除了。

另一种可能性是将1310万股直接投入市场。由于市场知道仍有一半的筹码悬在头顶，因此不会有太多的资金来支付上涨，这应该是股价在上周五之前波动不大的主要原因。如果主力不参与，1310万股的出售将很快使股价恢复到最初的状态，直到触底，而主力已经接管的1048万股和最近的马苏库拉也将被收购。因为在市场上换手可以增加成交量，这种可能性相对较大。

上周五，该股出现爆炸式增长，达到1450万股。在目前的严格监管下，基本上可以排除逆转的可能性。除了市场上的自然销售订单之外，不能排除这1310万股中的一部分已经售出。付账怎么样？主要来源只能是主要力量。虽然这种交易也可以称之为默契，但毕竟是两个出资人的事，所以并不出格。如果在不久的将来有一个新的削减公告，这些猜测将会实现。如果没有宣布减持，那只能表明上周五主力仍在增持。考虑到1310万股将被接管，主力投入的资金量不应低估。如果我们只是被禁股票的中介，上亿元的资金就能逃脱，我们肯定需要公司基本面的配合，所以我们应该多注意公司最近的公告，比如说盈利前。当然，结合公司的成长和目前的低估值，长期持有主要资本的可能性并非没有。

幸运的是，在这段时间里，整体市场运行稳定，三个季度报告相继发布，类似的成长股很容易受到市场关注。如果被禁股票选择在此时撤出，并至少定期引入主要基金，它们可以逐渐将它们提供给市场的负面能量转化为正面能量。