外媒：中国这两大乳制品巨头大举海外收购 股价还得涨

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毒奶粉事件在中国乳制品行业引起了轩然大波。10年后，投资者认为押注行业顶级巨头不再危险。

伊利和蒙牛的股价此前均创下新高，这要归功于它们大规模寻求海外收购以加强牛奶供应。此外，通过专注于更有利可图的业务领域，如高端酸奶和婴儿配方奶粉，这两个双头垄断的实际利润前景非常乐观，这也构成了积极的。

中国的乳制品需求预计将在五年内增长37%，达到760亿美元，超过美国成为世界最大的乳制品市场。面对这样的前景，股票价格可能会进一步上涨0。

chanson & co驻北京董事沈梦表示，事实上，这些股票已经成为可以挡风遮雨的蓝筹股，考虑到政府的支持和企业自身雄心勃勃的收购战略，它们的增长将获得持续的发展势头。

在整合伊利和蒙牛地位的过程中，规模较小的国内竞争对手的合并和上游供应的海外收购发挥了关键作用。根据欧睿国际的数据，这两家公司在中国乳制品市场的总份额为44%。光明食品排名第三，市场份额远远落后于这两家公司，仅占4.8%。

乳品企业价值评估

自2014年以来，蒙牛已投资约20亿美元进行国内收购，而伊利则专注于向利润率更高的产品转型，并加大在全国范围内的营销力度。现在，焦点已经转向海外:两家公司都在竞购澳大利亚最大的乳制品生产商默里·古尔本合作公司(murray goulburn co-operative co .)，包括债务在内的交易价值可能超过10亿澳元(7.84亿美元)。

截至2016年底，伊利和蒙牛均持有大量现金——235亿元人民币(36亿美元)的现金和现金等价物，这主要是由于毛利率成功突破30%。

海通国际(haitong international)分析师王勇表示，这意味着伊利和蒙牛已经从农业和铸造生产企业一跃成为利润率堪比达能(Danone)和雀巢(Nestle)等知名品牌的优秀品牌。

王勇说，在餐饮行业，如果一个公司的毛利率超过30%和35%，就意味着它不再只是一个生产企业，而是一个附加值极高的品牌。

在过去12个月里，伊利和蒙牛的股价都上涨了40%以上，远远超过了上证综指和恒生指数分别上涨11%和24%的涨幅。

尽管如此，伊利的市盈率似乎仍被低估了28倍，这不仅低于国内消费行业的平均市盈率，也远低于亚太新兴市场同行业39倍的平均水平。

彭博汇总数据显示，伊利的评级为26买入，两持有，不卖出；蒙牛收购了23家，持有4家。