上次土耳其里拉闪崩后 整个新兴市场股市也崩了

本篇文章1034字，读完约3分钟

[摘要]昨天土耳其里拉的“教科书式暴跌”与2006年的暴跌非常相似。那年里拉崩盘后，摩根士丹利资本国际新兴市场指数仅在5周内就暴跌了25%...

今天(北京时间10月9日)，土耳其里拉出现了“教科书般的闪电崩盘”，这一点不容忽视。

周一上午，土耳其里拉兑美元汇率跌至8个月低点，跌幅最大，达到8%。这是里拉连续第七个交易日下跌，也是自去年5月以来最长的一次连续下跌。

尽管更直接的原因是美国和土耳其之间外交关系的恶化，但在更深的层面上，市场对土耳其里拉稳定性的担忧也因这一事件而进一步加深，尤其是在土耳其巨额赤字的背景下。

麦格理的数据显示，过去三个月，土耳其的经常账户赤字平均为每月47.5亿美元，为2013年以来的最大值。与此同时，9月份的通胀同比上升了11%。

当然，人们的担忧不仅限于与土耳其相关的资产，而是整个新兴市场。对于新兴市场来说，美国和土耳其关系的恶化发生在美联储宣布货币紧缩政策之后。

美联储收紧货币政策将损害新兴市场货币，更不用说相关资产——就在几个小时后，土耳其股市抛售潮如期到来。

borsa伊斯坦布尔100指数盘中一度下跌4.7%，创下6月21日以来的新低，低于100天移动平均线，较8月下旬的周期性峰值下跌10%，并进入调整区间。其中，土耳其航空公司空的股价下跌了8%，土耳其汽车制造商karsan otomotiv的股价下跌了8.9%。

土耳其资产开始变得更加脆弱，该国资产的实际回报率太低。出售债券持有人很可能导致海外投资者的死亡和逃离，并引发金融市场的“踩踏事件”。

历史上有一个可怕的先例:2006年5月初，里拉突然崩溃，促使整个新兴市场资产开始头寸调整，这反过来又引发了整个资产类别的止损线，这演变成了一场噩梦:摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)在短短5周内暴跌25%...

现在，其他新兴市场国家的投资者会注意到，持有相关地区债券的风险正在上升。随着美元走强和美国国债收益率上升，宏观环境看起来不像一个月前那么好了。

外汇和宏观策略师马克·库莫尔(Mark cudmore)在最新的研究报告中表示，南非兰特、巴西雷亚尔和墨西哥比索等高回报和高波动性的货币可能是首当其冲受到影响的资产。

悲剧的迹象似乎开始出现。近一个月前，新兴市场货币的汇率开始调整，波动性在8月跌至三年低点后开始上升。根据摩根大通指数，自7月份以来，新兴市场的汇率波动上周首次超过发达国家的预期波动。