双积分政策正式发布 华泰证券：新能源车将保持稳定增长

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证券时报网络(STCN)9月29日，

最近，工业和信息化部等五个部门终于正式发布了《乘用车企业新能源汽车平均油耗和点数并行管理办法》，该办法将于2018年4月1日生效。对于年产或进口传统能源乘用车超过3万辆的乘用车企业，该办法要求新能源汽车在2019年和2020年分别达到10%和12%。

华泰证券(601688)认为，新能源汽车中长期政策基本符合预期。与之前版本的征求意见稿相比，官方文件中有三点值得注意:1)燃料信用评估将于2018年实施，2019年和2020年新能源汽车的信用要求将分别达到10%和12%，这将推动传统汽车企业加快新能源汽车的生产和供应。2)降低了新能源汽车评分标准，传统能源乘用车年产量或进口量由5万辆降至3万辆，扩大了新能源汽车评分标准要求的范围，也反映出该政策旨在鼓励更多汽车企业加快新能源汽车的生产。3)2019年新能源汽车的负积分可以用2020年的正积分来补偿，2019年的正积分可以结转一年，相当于这两年的合并考核。自有品牌新能源汽车从其新能源汽车的优点中获益更大。

目前，在国内新能源产业政策的大力支持下，近两年国内新能源汽车销量快速增长，占全球新能源乘用车销量的41%。尽管补贴在下降，但随着双点政策的实施，补贴将保持稳定增长。就汽车总量而言，2017年6月，中国汽车数量达到近2亿辆，平均每千人拥有汽车近148辆。2016年，美国达到800人，德国达到572人，世界达到158人，远远低于欧美发达国家的水平。可以看出，中国的汽车保有量在未来将继续增长，中国已经开始计划停止生产传统燃料汽车。未来，这些汽车的主要增长方向将是新能源汽车，这将推动新能源汽车的强劲发展。因此，建议继续关注新能源汽车产业链，并在短期内关注特斯拉等可能的催化剂国产化。

(证券时报新闻中心)