乐视网营收下滑45% 孙宏斌主导下的新乐视将何去何从?

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经济日报-中国经济网8月29日电-28日晚，LeTV.com(300104)发布了其2017年半年度报告。2017年上半年，乐视收入为55.79亿元，同比下降45%；去年同期亏损6.37亿元，利润2.84亿元。这是融创中国董事局主席孙宏斌执掌乐视以来，乐视提交的第一份业绩报告。

主营业务收入大幅下降，现金流紧张

对于这份财务报告，乐视解释说，这是因为公司所在行业的特点，版权摊销、cdn和人工成本等运营成本并没有降低；同时，受乐视系统关联方财务状况和公司品牌影响，公司客户粘性波动，导致广告收入、终端收入和会员收入大幅下降。此外，在第二季度，公司坚持内容单独播放策略，没有开展版权发行业务，导致这部分收入大幅下降。

就收入而言，最大的比例是终端业务收入，即电视销售收入。这部分收入占乐视总收入的42.61%，总收入从去年同期的51亿下降到23亿，下降了28亿；会员收入占总收入的38.47%，总收入从去年的31亿下降到21亿，下降了31.44%。广告收入占总收入的7.34%，与去年同期相比，广告业务收入占总收入的15.51%；今年上半年，乐视的广告收入只有4亿元，萎缩了73.94%，这是收入下滑的最大部分。

根据财务报告数据，乐视目前的主要业务是智能终端产品销售、广告业务、会员和分销业务，其收入与互联网市场和用户粘性有很大的相关性。由于关联方流动性紧张危机，引发了一系列负面媒体报道，影响了公司的声誉和信誉，对公司的供应商合作体系产生了很大影响。从产品供应到会计期间授权，一直存在着负压力。同时，客户粘性波动，影响其超级电视销售和会员续费，导致公司的电视和电视

此外，财务报告还指出，乐视的资产负债率风险较高。近年来，公司的业务发展迅速。截至2017年6月30日，公司债务余额为193.5亿元，其中短期贷款余额为21.1亿元，长期贷款余额为29.8亿元，一年内到期的非流动负债为23.6亿元，资产负债率达到54.14%(合并报表)，低于2016年。公司总负债和资产负债率较高，增加了资金管理的难度，同时也增加了利息支出，从而带来一定的债务风险。

乐视金融有望在乐视安装新乐视前台

2017年上半年，乐视创始人兼大股东贾跃亭陷入债务危机以来，乐视经历了最严重的“冲击”。在过去的两个月里，乐视加快了与贾悦婷的关系，董事会和高级管理层都换了脸。作为第二大股东的实际控制人，融创中国董事长孙宏斌成为乐视新任董事长；与孙宏斌有着同样深厚交往背景的梁军被提拔为乐视ceo，成为乐视新的法定代表人。

在新“领军人物”孙宏斌的领导下，“新乐视”战略应运而生，新乐视收缩了一线，专注于彩电大屏幕业务、聚焦内容的自控和视频平台的开放。一方面，乐视积极推动收购和重组乐视影业；另一方面，与线下主要彩电经销商重新签订了合作协议，乐视视频的业务重心也转向了大屏幕电视。

据悉，未来乐视金融作为乐视的生态优质资产，有望在乐视安装。据LeTV.com称，LeTV.com目前正在与相关方协商收购乐视投资管理(北京)有限公司100%的股权..目前，乐视金融拥有支付许可证、小额贷款许可证、乐心黄金服务平台、配套的金融信息平台、财富管理及相关许可证。"目前，与此事相关的审计工作正在积极推进."乐视说。乐视的非上市公司也将通过出售部分资产和引入新投资者来解决资金短缺问题。无论是以优质资产清偿债务还是出售资产，都将成为乐视解决关联方应收账款问题的有力措施。