1258份年报预告近八成盈利 大秦铁路净利润或超100亿

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编者按:最近，面对市场波动的调整，业内人士普遍表示，业绩的确定性增长是抵御市场波动的保护盾。据统计，截至昨日，沪深两市已发布2017年年报业绩预测的1258家公司中，约有78%的公司预计全年盈利，大秦铁路、海螺水泥、海基会等三只业绩突出的蓝筹股净利润上限预计在100亿元以上。今天，本报对上述三只股票的投资机会进行了梳理和分析，以飨读者。

大秦铁路(601006)

强调中长期配置的价值

大秦铁路近日宣布，10月份，公司核心经营资产大秦线完成货物运输3736万吨，同比增长11.46%；日平均交通量为120.52万吨；大秦线每天有82.5趟重载列车运行，其中57.1趟列车每天运行2万吨。2017年1-10月，大秦线完成货物运输总量3.5956亿吨，同比增长30.63%。

2017年，中铁集团计划完成27.5亿吨的全国铁路货运量。因此，该组织预测，年度货运计划任务有望在12月初提前完成，这将为实施“三步走”铁路改革战略提供有力支持。

据了解，近日，大秦铁路接到控股股东太原铁路局的通知，根据《中国铁路总公司关于太原铁路局公司制改革方案有关问题的批复》，太原铁路局改组为一人有限责任公司，根据《公司法》注册成立，由中国铁路总公司出资。改制后，公司名称为“中铁太原局集团有限公司”，完成了工商变更登记，取得了新的营业执照。

得益于货运量增长等有利因素，大秦铁路2017年业绩有望实现显著增长。具体而言，大秦铁路在第三季度报告中披露，由于交通量增加、运价回归基准价以及去年同期基数较低等因素的综合影响，预计2017年公司股东应占净利润较去年同期增长约105%。根据预测增长率，2017年公司净利润预计达到146.95亿元。

对此，分析师指出，目前公司具有高安全边际、高分红、业务稳定可持续等特点。，而改革预计将在2018年升温，特别是具体的改革措施，如铁路沿线的土地开发和放宽客货价格控制，预计将直接提高公司的业绩。在政策支持力度加大、业绩改善的背景下，大秦铁路的估值将面临进一步上升。该股票的低估值提供了较高的安全边际，其配置价值突出，值得关注。

受年报业绩改善的影响，大秦铁路股价自去年12月以来表现显著，并得到了主要市场基金的认可。统计显示，自去年12月以来，股价已上涨1.36%，表现优于同期市场表现(上证综指同期下跌1.36%)。单笔大额资金净流入总额23439.06万元，全年累计增长26.69%。最新收盘价为8.97元，最新市盈率为10.06倍。

至于该股的市场前景机会，华创证券表示，公司目前的市盈率和股息收益率具有配置价值，尤其是接近年底的高股息目标更容易被市场追捧。公司在铁路改革背景下的长期变化值得关注，目标价格保持在11元，与当前价格相比接近23%空房，被评为“强烈推荐”。

海螺水泥(600585)

两个因素推动了年报业绩的大幅增长

根据海螺水泥第三季度报告披露，公司预计2017年上市公司股东应占净利润同比增长50%-70%(未经审计)。公司业绩增长的主要原因是产品销售价格、销售量和投资收入的增加。根据预测增长率，公司预计2017年年报净利润上限将达到145.01亿元。

对此，分析师表示，公司业绩的大幅增长主要受两个因素影响。首先，水泥价格持续上涨。12月5日，安徽、苏南、浙北的水泥熟料开始第七次增加，增幅为50元/吨。调整后，长江大厂熟料出厂价为500元/吨，浙北约为520元/吨。产品价格的上涨预计将进一步提高公司的盈利能力。

第二，供求格局有所改善。从2017年全年来看，排污许可证的实施有望进一步改善供需格局。作为行业的领导者，公司在环保方面有明显的优势，优胜劣汰后的市场份额可能会进一步提高。2018年水泥平均价格高于2017年是一个高概率事件，随着产量和价格的上升，公司的年度业绩有望达到新高。

事实上，截至第三季度，公司的账面货币资金为207亿元，资产负债率为26%。市场参与者认为，在环保和有限生产的环境下，水泥基本面将继续走强，公司的产品差异化和强劲的盈利能力将为其现金流提供足够的稳定性，安全边际可能带来估值的重塑。在最近的三年里，股息率预计将增长30%左右，这值得关注。

在二级市场，尽管股价自去年12月以来有所下跌，但该股已成为大型单一基金和融资客户的重要目标。据统计，自去年12月以来，股价已下跌6.16%，单笔大额资金净流入总额为11.63亿元，全年累计增长73.29%。最新收盘价为29.39元，最新市盈率为12.59倍。在财务整合方面，自12月6日起，该股期间累计融资净买入金额达到19423.02万元。

最近，包括中信建设投资、CICC、光大证券、兴业证券等在内的许多券商都集体看好该股的市场前景机遇。其中，兴业证券表示，海螺水泥拥有优秀的管理和独特的战略布局，是水泥行业优秀企业的代表。它拥有充裕的现金流，其负债率持续下降。未来，国内水泥行业与海外增值的整合将相当有趣，保持“买入”评级。

Hikvision (002415)

业绩继续稳步增长

Hikvision在2017年第三季度报告中披露，公司预计2017年实现净利润8，538，326，700元至10，023，253，100元(去年同期净利润为7，424，631，900元)，同比增长15%至35%。业绩变化原因:公司经营业绩持续稳步增长。

据进一步统计，通过产品结构调整，第三季度报告的毛利率达到了过去三年同期的新高。具体而言，第三季度报告期公司产品毛利率为46.31%，同比增长2.6个百分点，环比增长3.6个百分点，达到近三年来的新高。毛利的增加主要是由于公司产品结构的调整。一方面，低利润的硬盘销售下降，另一方面，高利润的人工智能产品逐渐引入市场，这导致公司的盈利能力大幅提高。

事实上，Hikvision在全球数字化、网络化和高清视频监控技术的发展中始终牢牢把握自己的核心技术。目前，该行业正朝着智能化方向发展。其中，在智能汽车协会领域，公司是一家以视频为核心的物联网解决方案和数据运营服务提供商，为全球提供安全、可视化管理和大数据服务。随着智能汽车网络时代的到来，从adas到无人驾驶是一种必然趋势。目前，后置摄像头的市场规模为160亿元，首次进入the/きだよきだよよきだよきだよきだよよききき123可达1000亿元，公司基于后装产品开发adas功能，积极推出行业级和消费者级解决方案，帮助出租车、网络汽车等车辆安全行驶，并逐步引入前装市场。目前，公司已经整合了中电海康智能汽车事业部和海康西木，并参与了Senstek的毫米波雷达布局。结合机器视觉算法的优势，有望在国内汽车电子前沿领域中处于领先地位。

Hikvision作为国内安全视频监控的领导者，受到了外国投资者的青睐。自深港通开通以来，沪港通一直是北方资本追逐的热门股票。据统计，截至12月6日，深交所净流入达到1.857352亿元，推动股价上涨0.08%，优于同期市场，最新收盘价为37.04元。

在投资机会方面，东方财富证券认为，Hikvision的创新能力已经得到国际认可，并继续看好公司新产品在安全智能转型升级中的巨大市场。预计2017年至2019年Hikvision的每股收益将分别为1.05元、1.37元和1.74元，相应的市盈率分别为35倍

海通证券认为，Hikvision作为行业领导者，已经充分受益于行业繁荣的推动。人工智能产品的登陆有望逐渐为公司贡献新的利润增长点，公司的人工智能前端有望开始新的繁荣周期。预计公司2017年至2019年的每股收益分别为1.01元、1.34元和1.85元。参照同行业可比公司，该公司2017年的动态市盈率为38倍，6个月目标价为38.90元，保持“买入”评级。我们的记者张颖任小玉